【摘 要】
:
房地产作为一种周期长、投入高的资金密集型企业,其自身资金很难满足企业发展需求。一般情况下房地产的大部分资金来源于外部融资,而银行存款又是外部融资的主要融资渠道,但是由于近年来银行贷款的坏账比较多,中央持续加强对房地产企业金融的审慎管理,房企融资难度增加,资金趋紧。“三去一补”政策和“三条红线”政策的颁布使得降杠杆工作迫在眉睫,房地产行业急需一种既能满足资金需求,又能降低资产负债率的融资方式。这时,
论文部分内容阅读
房地产作为一种周期长、投入高的资金密集型企业,其自身资金很难满足企业发展需求。一般情况下房地产的大部分资金来源于外部融资,而银行存款又是外部融资的主要融资渠道,但是由于近年来银行贷款的坏账比较多,中央持续加强对房地产企业金融的审慎管理,房企融资难度增加,资金趋紧。“三去一补”政策和“三条红线”政策的颁布使得降杠杆工作迫在眉睫,房地产行业急需一种既能满足资金需求,又能降低资产负债率的融资方式。这时,永续债作为一种创新型金融工具出现在公众眼中,由于其可以计入权益这一特殊属性逐渐被越来越多的房企当作降杠杆的“救命稻草”。再加上恒大成功通过发行永续债成功实现转型,永续债也被越来越多的房地产企业所接受。保利发展截至2021年,已经发行数十笔永续债,发行次数多且发行时间较为明确,因此本文选择保利发展这一具有代表性的企业作为研究案例。首先介绍了本文的研究背景和研究意义,通过对国内外相关文献进行梳理,构建本文的研究思路和方法,从而整理出本文的研究框架;其次对保利发展相关概念和理论基础进行分析,从而为永续债效应的分析提供理论依据;然后对保利发展的相关情况进行介绍,对保利发展永续债的原因做了分析;再次对保利发行永续债的效应进行分析,分别从与其他融资方式进行对比、财务效果分析、短期市场效应分析和股权结构影响分析这四个方面进行针对性讨论,其中采用对比分析法将永续债和其他融资方式对比,采用指标分析法分析财务效果,采用事件研究法分析短期市场效应。最后总结保利发行永续债产生的优势和存在的问题,并针对存在的问题提出相应的建议。通过研究得出,保利发展发行永续债在一定程度上缓解了资金压力,修饰了财务报表,不分散股东的控制权。与此同时,保利发行永续债也存在很多问题,如偿还集中,高额的利息会侵蚀企业的利润,企业的盈利能力没有提升,永续债的发行对市场产生利空效应,还会增加企业的财务风险和信用风险。基于上述结论以小见大,给其他房地产企业一个借鉴的作用。
其他文献
为了有效抑制医疗费用不合理增长,改变“以药养医”局面,我国加快医疗卫生体制改革步伐。医改的方向是推行“按疾病诊断相关分组”,即DRG(Diagnosis Related Groups)付费,从医院层面讲,基于DRGs模式下的成本管理势在必行。病种成本是对出院患者在住院期间为治疗某单病种耗费的医疗项目成本、药品成本和单独收费材料成本进行叠加,计算得出的诊疗成本。实践表明,基于DRGs模式下的成本管理
2021年7月2日,国家审计署发布《审计署“十四五”审计工作发展规划》,明确要求重视“住房保障体系建设和改革推进情况审计”。近年来,各级地方政府积极响应政策号召,不断加大保障性安居工程的建设力度。随着已建成保障性住房面积的增长,我国住房保障体系奠定了坚实的基础。一方面,保障性安居工程的建设有效改善了我国困难群众的住房条件,同时实现社会资源再分配,促进了社会的和谐稳定。但是,另一方面暴露出项目管理不
物联网作为战略新兴产业中新一代信息技术的重要组成部分,其发展得到了党和国家的高度重视。随着物联网技术日新月异的发展,其应用已深入到人们日常生活中的方方面面,发挥着举足轻重的作用。在新冠肺炎疫情的严重冲击下,物联网行业的市场竞争持续加剧。通过深化内部财务绩效水平能够帮助企业践行精细化管理,有利于提升公司整体运营效率、加强投入产出效益和市场占有率,从而有效增强公司核心竞争力,促使公司在市场竞争中占据有
随着工业的迅速发展,深孔加工技术已经在航空航天、汽车、医疗器械、石油、核电设备等行业广泛使用,在机械制造领域中占据着十分重要的地位。由于深孔加工是在封闭或半封闭的状态下进行的,且切削环境十分恶劣,在加工过程中存在断屑排屑困难、切削热不易散出、刀具磨损严重等问题,导致深孔加工技术一直是机械加工中的难点之一。近年来,随着难加材料的日益增多,对深孔加工的质量、加工效率和刀具耐用度等方面提出了更高的要求。
财务报告在总体上传达了一个企业的财务状况,经营成果和现金流量,公司内部经营决策部门和管理层都要依据财务报告所反映出来的信息,制定适合本公司未来发展的规划。同样,股票市场中的绝大部分股民也要依据上市公司所公开发行的年报进行恰当的股票购买与抛售。这就对财务报告的真实性与客观性提出了要求。但近年来,从国外到国内,财务报表舞弊行为层出不穷。严重违背了会计准则的要求,对证券市场的发展也有着不良影响。在众多舞
<正>甲状腺结节是指甲状腺内的肿块,能随着吞咽动作而上下移动,属于临床上常见的病症[1]。研究表明,甲状腺结节病因复杂,普遍认为与甲状腺退行性病变、炎症、自身免疫等有关[2]。临床甲状腺结节发生率较高[3],可单发也可多发,若未能得到有效治疗,则发生癌变的风险相对较高[4]。临床上将甲状腺结节分为良性结节与恶性结节。目前手术方式治疗在临床中多见。射频消融术作为一种微创介入治疗方法,逐渐被用于甲状腺
在全球能源危机的背景下,新能源产业飞速发展。依靠国家相关扶持政策和技术创新进步,我国的新能源产业迅速崛起,尽管发展趋势良好、前景开阔,但在面对国内外环境的不断变化时,我国新能源上市公司依然存在收入较低、成本较高等问题,是阻挡公司发展的重要障碍。其中较为突出的原因在于,新能源公司的内部财务能力表现并不理想,不能提供精准有效的财务绩效评价,而财务能力作为公司整体能力的重要组成部分,其分析研究对进一步提
随着互联网、大数据的不断进步与发展,以人工智能公司为代表的高新技术公司越来越多,财务风险评价在企业经营中发挥着日益重要的作用,优化完善的财务风险评价体系为企业及时识别和控制财务风险提供了重要的保障。人工智能公司融资数额高、研发投入力度大、高成长性和高收益性的特点,财务风险较大,通过优化财务风险评价方式和体系,及时发现财务风险,找准问题,解决问题。提升企业应对财务风险的能力,然而较多人工智能企业没有
市场营销是商品经济条件下任何行业都不可或缺的重要部分。传统的营销模式已经不能满足市场的消费变化,多样化的营销策略在企业产品的销售过程中已经凸显重要。JR公司作为西部地区著名的润滑油生产公司,近年来,润滑油产品的营销收入一直都在减少,但是相应的营销成本却在不断增长,公司在润滑油产品的营销中遇到了问题。希望通过本文的研究能够解决JR公司润滑油产品当前的营销问题。本文对JR公司润滑油产品的营销策略现状进