【摘 要】
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2013年,国家主席习近平阐述了要开展建设“一带一路”的合作构想。“一带一路”倡议是以我国为主导的国家间顶层合作倡议,也是我国在经济全球化转型期的一次尝试。自号召共建“一带一路”倡议以来,中国对外投资规模的扩大再一次迎来新的高潮。截止2019年,“一带一路”沿线国家接收的投资平均每年的增长率中,国内企业贡献约占4.5%,总量为1173.1亿美元。然而,“一带一路”对我国企业投资规模的影响及其影响机
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2013年,国家主席习近平阐述了要开展建设“一带一路”的合作构想。“一带一路”倡议是以我国为主导的国家间顶层合作倡议,也是我国在经济全球化转型期的一次尝试。自号召共建“一带一路”倡议以来,中国对外投资规模的扩大再一次迎来新的高潮。截止2019年,“一带一路”沿线国家接收的投资平均每年的增长率中,国内企业贡献约占4.5%,总量为1173.1亿美元。然而,“一带一路”对我国企业投资规模的影响及其影响机制究竟是什么?本文借助中国沪深A股上市企业2009-2019年的相关数据,根据“一带一路”倡议这一冲击,分析“一带一路”如何影响我国企业投资规模及其作用机制,并进行异质性检验。实证结果显示:（1）“一带一路”倡议可以显著提升我国企业自身的投资规模。其中,在民营企业的对比之下,“一带一路”对国有企业的提升效果更明显;“一带一路”可以显著提高新兴优势产业下企业的投资规模,而对于非新兴优势产业投资规模的提高程度并不显著;（2）“一带一路”倡议能够同时提高我国投资不足和投资过度企业的投资规模,而对于过度投资企业的提高程度相对更大一些;（3）“一带一路”倡议能够显著改善我国企业自身所面临的融资约束问题,从而提高其投资规模;“一带一路”倡议能通过提升公司自身的实体利润率,进而提高其投资规模。本文的主要创新和边际贡献在于:（1）较以往文献的研发创新、融资约束、产业升级、市场竞争等视角不同,本文选取了微观经济主体企业这一较为新颖的视角通过测算投资效率来深入研究“一带一路”倡议对企业投资规模有何作用,补充和丰富与之相关的文献内容;（2）“一带一路”倡议是本研究的主体,在此基础上开展准自然实验,并利用了双重差分法（Difference in Difference,DID）,在一定程度上避免了内生性的问题,量化评估更为可靠;（3）本研究的开展将对企业部署符合其自身的长远发展战略提供现实依据,并为国家和政府对“一带一路”相关的政策出台与实施给予有价值的参考。
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