作为至关重要的投入要素，资本对经济增长的推动作用越来越大，资本的配置效率越高，对经济增长的推动作用越强，如何提升资本配置效率，已成为我国经济高质量发展阶段的关键问题。机构投资者是我国资本市场的主要力量之一，也是我国重要的投资主体。机构投资者对企业投资效率的影响既是对其治理效果的一种反映，又是对外部治理效果的佐证。在当前“中国制造2025”稳步推进的现实背景下，探讨机构投资者持股对企业投资效率的影响是极为重要且必要的。
　　本文分五大板块进行阐述，即:第一板块内容为绪论部分，重点阐述了研究思路、背景、内容、意义、研究方法和创新，绪论是全文的总纲，是对全文的概括性描述，同时它也为后续研究奠定了基调。第二是文献综述和理论基础。这部分内容首先从机构投资者持股的治理效应和影响企业投资效率的因素中收集和整理现有文献，并通过审查揭示现有文献的不足之处，然后对利益相关者理论、股东积极主义理论和委托代理理论进行概述，根据文献梳理和概念剖析的结果，对本文的研究进行理论分析。三是现状分析。该部分包括三方面内容:首先对机构投资者整体持股情况进行概述，其次对两类机构投资者持股现状进行整理，最后对制造业企业机构投资者持股现状进行分析，为本文后续理论结合现实研究提供基础。四是实证分析。基于上述三部分的分析，提出假设。通过构建模型和设置变量，在描述性统计和相关分析的基础上，针对压力抵制型机构持股、所有机构持股、压力敏感型机构持股同企业投资效率之间存在的千丝万缕的联系进行研究剖析，同时深层次地对上述三类持股对过度投资、投资不足的影响进行解读。五是结论与政策建议。该部分主要包括三个方面的内容:一是对全文研究的结果进行概括性总结;二是提出通过完善机构投资者持股提升企业投资效率的政策建议;三是总结本文的研究不足与缺陷，并提出未来的研究展望。
　　通过本文的研究，得出如下结论:第一，机构投资者持股对制造业企业投资效率存在正面的积极作用，它可以在提高企业投资地位，提高企业投资效率方面发挥作用，对过度投资和投资不足也是如此。机构投资者持股的比例越高，对制造业企业投资效率的改善和提升作用越强。第二，不同类型机构投资者持股对制造业企业投资效率的影响具有差异性。以社会保障基金，商业基金，QFⅡ等为代表的压力抵制型机构投资者可以提高企业投资效率，改善过度投资和投资不足的问题;然而，由其他机构组成的压力敏感型机构投资者是基于搭便车的考虑，不愿在企业决策中发挥作用，故难以解决企业投资过量和不足的问题，对企业投资效率无显著作用。第三，对于拥有不同产权的企业，机构投资者持股对投资效率的影响是不同的。对于过度投资与非投资效率，机构投资者持股的影响大多反映在非国有企业层面，但是机构投资者持股对国有企业的影响系数不显著;对于投资不足，机构投资者持股的影响在国有企业与非国有企业层面均未有体现。