党的十八届三中全会提出国企改革的明确发展方向后,中央配套文件相继出台,新一轮国企改革势头强劲。在国有企业产权改革后,究竟是国企继续占控股地位,民企占控股地位,国企民企共同控制,抑或是公司股权就此变成无实际控制人结构,是理论界和实务界都很关注的问题。本文亦以国有企业的产权改革为切入点,引入已进行多次具有代表性的产权改革的格力电器为例,梳理其过去25年的产权变迁之路,聚焦于研究究竟具有哪些特征的国有企业适合进行类似格力电器的“国退民进”式改革,同时也会深入研究国企进行产权改革后相应的公司治理机制的变化,希望给后续的国企产权改革提供一点参考。本文在第一部分首先介绍了我国国企产权改革的背景和现状,并从理论和实践两个角度阐述了本文的研究意义,随后介绍了本文的研究思路、研究方法和研究框架,最后指出了本文的创新和不足。在第二部分,本文首先介绍了股权性质、股权流通性、股权集中度和股权制衡等与本文研究高度相关的概念。然后探讨了我国国有企业产权改革的现状和公司治理机制组成。指出总体而言我国国企的产权改革大致可以划分为四个重要阶段,我国已进行产权改革的国企数量众多,并且以混合所有制改革为主。而目前国企的产权改革主要有两大问题,一是不同类型的国企适用的产权改革的程度尚未明确。二是国产权改革后,公司内部其他治理机制配套的改革未能及时跟进。接下去,本文回顾了国内外关于产权性质与公司绩效、股权集中度与公司绩效、产权结构与公司治理机制以及国有企业混合所有制改革现状的文献,通过梳理相关文献,本文发现,国内外关于产权结构与公司绩效相关的研究较多,但是关于产权结构与公司治理机制的相关研究少。同时,两类研究均以实证研究为主,典型案例研究较少。同时,在为数不多的案例研究中,多数案例只研究了案例公司某一次混合所有制改革的过程及对公司绩效的影响,缺少研究一家公司的完整的产权变迁道路及其在全过程中相应公司治理机制的调整。所以本文从这个角度出发,引入格力电器案例,采用文献研究法、案例研究法、事件研究法和定性与定量相结合等研究方法,基于产权理论、利益相关者理论、协同理论、委托代理理论和信号传递理论等理论进行案例分析,希望丰富国内关于这方面的案例分析文献。在第三部分,本文首先介绍了格力电器的基本情况,然后梳理了格力电器近25年的产权改革道路。在第四部分中,本文深入探讨了格力电器最重要的三次产权改革,详细分析其改革时机选择、改革对象选择、改革后公司股权结构、董事会、监事会、激励和约束机制、股利政策等治理机制的相应改变,同时分析了每次改革中投资者的市场反应以及改革后公司的会计业绩表现。最后,本文从宏观和微观两个角度分别总结了成功选择“国退民进”式产权变更道路的国企特征。在第五部分本文提出了相应的结论和启示。本文的主要研究结论是格力电器最终能成功完成“国退民进”式产权改革是公司内外部环境共同助力的,具体来看,在宏观环境方面:第一,公司的产权改革在大方向上符合地方政府治理规划要求。第二,公司所处行业是典型的竞争性行业。我国要更好地发展社会主义市场经济,国家股退出竞争性行业是较为重要的一步。第三,地方政府设置了充分的考察期,让公司得以形成良好的产权变革基础。在公司内部环境方面,公司必须为放下国企身份做好充足准备,具体来看,第一,公司的产权改革采用了渐进式改革而非激进式,且经历了充分的磨合期。第二,产权改革后及时跟上了的配套的公司治理机制改革。在完成产权改革后,公司的董事会、监事会、激励和约束机制、股利政策等公司治理机制均应快速地进行配套的改革。第三,家文化的公司治理机制有效缓解了企业的代理问题。在无控股股东、无实际控制人的股权结构下,公司如果能拥有对公司“视如己出”的高管团队,将极大降低公司的代理成本,从而利于股东利益最大化。当然,不同国企在改革中遇到的情况也截然不同,本文只是提供一些基于格力电器产权改革个案的案例分析启示,其他国企在未来的产权改革中还需具体情况具体分析,然后找到最适合自己的一条产权改革道路。