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A+H交叉上市股票以同一家公司为投资标的,二者价格存在天然的联系。伴随着沪港通的推出,A股和H股相关性日益增强。但由于两地不同的交易机制等诸多因素导致A股和H股至今在价格上仍存在较大差异,而且涨跌幅度也常常出现背离和趋同现象。H股无涨跌幅限制,因此在遭遇突发利好和利空消息时,能更快地反映出公司真实价值,A股在随后交易日中则可能出现多个涨跌停。研究二者之间这种涨跌幅度的溢出效应,对于投资者的投资决策和监管层制定政策均具有重要的参考价值。本文运用事件研究法,通过计算相关系数、历史股价回测、比较分析及Granger因果关系检验对历史数据进行实证研究从而得出结论：H股涨15%后会对相应A股产生明显的溢价效应；H股下跌-15%后对应A股中短期内有一定下跌风险,要回避抄底买入对应A股,特别是当A股股价处于历史高位时。全文共分为六章,各章的主要内容和结论如下：前两章分别为绪论和文献综述。第三章通过A+H交叉上市股票的历史数据计算出对应的Pearson相关系数,并以同期2105只A股两两相关系数共4428920个数据为参照,通过量化比对,验证得出A+H股有很强的相关性,且随时间推移相关性日益增强。第四章选取1997年1月1日到2015年8月19日A+H股历史数据回测H股涨幅超过15%后60日对应A股的平均收益,并对照同期全部A股平均收益,发现对应A股出现溢价效应,并且若A股在当天涨停则这种溢价效应更加明显。接下来,本文选取H股涨幅超过15%当天与对应A股同样大盘环境和同样的个股涨幅的2889个历史样本,回测其后60日累积收益,发现与H股涨幅超过15%后60日对应A股的平均收益有较大差距从而排除大盘与个股自身涨幅导致A股溢价效应。本文进一步研究发现与研究组前60日涨幅相近的对照组股票之后60日涨幅明显落后,这再次证明了H股涨15%后会导致A股溢价。论文用同样方法回测了H股下跌-15%后对应A股及全部A股60日平均收益,发现H股的大跌会对A股股价产生负面影响,但这种影响并不如大涨那么明显。第五章为稳健性检验,论文回测了H股出现15%涨幅后自身累积收益,对照全部H股自身累积收益,发现二者并无显著差异,证明了H股出现15%涨幅这一事件本身即可对相应A股产生溢价效应。此外,论文发现同是上涨超过15%,Granger因果关系强的一组股票对应A股之后收益较高。第六章从交易的角度,发现以H股出现15%的涨幅为买入信号,对应A股有80%的可能在之后60日内取得超过5%的收益,70%可能取得超过10%的收益。并通过实例分析介绍了通过溢价效应进行买卖决策的注意事项。在控制好风险的基础上,通过A+H交叉上市股票之间的溢价效应进行买卖决策对于投资者而言可以取得不错的收益,同时有利于完善A股市场的价格发现功能。