中国保险业自上个世纪八十年代以来步入了快速发展的阶段,我国保险行业的发展也引起了国内外资本的广泛关注,同时,伴随着改革开放和中国加入WTO,中国市场正不断吸引外国资本进入,与此同时带来的是我国保险市场的资本组成和公司性质开始逐渐多样化,保险行业市场主体越来越多,保险行业的市场规模越来越大,民众认可度也越来越高。无论是中国保险市场的保费收入体量、保费深度、保费密度,还是保险系统机构数量都有了快速的提升。在这样快速的行业发展背景下,中国保险行业如何转变发展方向,应对挑战,寻求机遇,这是我们必须严谨对待和钻研的关键议题。自2004年《保险公司管理规定》出台以来,财产保险市场出现了越来越多的保险公司,但仍然以几家大型上市财险企业为市场主体,大部分公司只能在一个大蛋糕中分得一小口。在这种畸形的保险市场中,不同类型财产保险公司的财务稳定性是一个值得关注的研究对象。上市财险公司和非上市财险公司在公司运营中的现金持有策略是否有差异?如果有差异,那么这种差异是如何形成的?这是本文将要进行研究的主要内容。本文将通过实证研究对上述问题进行探讨,得到的实证结论在一定程度上可以为保险监管政策以及保险公司的经营策略提供理论参考。首先,本文的主要研究数据来源于财产保险公司统计数据,一方面,财产保险公司所经营的财产保险产品涉及的现金流时段比人寿保险更短,不比人寿保险动辄十年甚至几十年;另一方面,财产保险公司的财务与经营对整体宏观市场、监管政策、保险业务等行业因素的影响更加敏感。本文通过使用OLS模型,基于来自2011-2020年期间中国境内26家财产保险公司的253组有效样本数据,研究了财产保险公司上市与否对企业现金持有水平的影响,同时还探索了上市财产保险公司与非上市财产保险公司对现金持有调整至目标水平的积极性和调整速度,并以预防性现金持有理论、优序融资顺序理论为理论依据,对实证结果进行了影响机制解释。本文以（现金+短期资产）与总资产的比值衡量财产保险公司的现金持有水平,以此作为被解释变量;将公司是否上市作为解释变量,并构建了控制变量。在变量选取和数据处理之后,对样本数据进行了相关性检验和多重共线性检验,为模型变量的可使用性提供验证。为了使实证结果更加可靠,本文还进行了稳健性检验,首先是改变了关键变量的定义,一定程度上避免了数据处理的偶然性;其次对被解释变量做了滞后一期处理,实证结果仍然与原模型结果得到了相同结论,进一步增强了研究结果的可靠性;最后对原样本数据的子样本进行检验,结果仍然稳健。实证结果表明,财产保险公司是否上市与公司现金持有比率为负相关关系,即非上市财产保险公司相较于上市财产保险公司会持有更高比率的现金资产,从融资角度来看,上市保险公司的具有更高的融资便利,公开上市的一个重要好处是给上市公司更大的能力来筹集股权资本和克服资本约束。此外,公开上市还可以使公司更加透明,使其能够以更低的成本进入债券市场,那么上市保险公司因其能够更容易、更廉价地进入股权资本和债务资本市场而对现金的预防性需求较小,进而导致上市保险公司会比非上市保险公司持有更少的现金。研究结果还表明,上市财险公司和非上市财险公司都积极调整其现金持有水平,而上市财险公司一般能够更快地调整。对保险公司而言,若持有现金资产过多,则会导致溢出的这一部分现金没有被充分利用;如果其持有现金资产不足,就可能因短缺而无法满足经营需求,因此他们都将倾向于积极调整现金持有比率至目标预测水平。本文的研究结论丰富了保险领域在现金持有方面的研究,为财险公司的财务决策和监管制度的设置提供了理论依据。引导财险行业健康发展,促进中小型财险公司的业务多元发展,才能让我国保险行业市场真正实现百花齐放。