该研究的目的在于阐明公司治理和公司价值的相关关系,并通过实证分析以股票回报率的的形式是怎样进行运作的。因此,最终要使韩国公司具备能够改善公司治理的动机,从而证明公司治理的优越性对公司价值是长期有利的。本研究收集到了从2012年到2016年,共516个上市公司的相关数据,由2000多个面板数据构成,隶属于因变量的韩国公司支配员于每年6月发表“公司治理等级”将其评定为分数化和标准化后使用。以此为基础,通过回归分析的过程证明了本研究提出的三个假设。第一个假设——"公司治理分数和股票回报率之间将会存在正相关关系。"虽然关系并不牢固,但还是显现出了正相关关系,从统计角度来看也注意到了这一点。第二个假设——"控股股东持股率和股票回报率将保持负相关关系"。"从统计上来看,还没能得到任何所需的结果。对于这一结果的分析解释是,考虑到韩国经济及公司的特殊性,在本文中提出了恰当的推论。第三个假设——"外国人股东持股份额和持有期限的收益率将保持与正相关的关系。"能够观察到比较高的正相关关系,这支持了现有的理论。另一方面,为了进一步扩大研究,将财阀公司和非财阀公司、制造业和非制造业分解最大变量,对各大集团进行了比较。结果发现,相比于财阀公司,非财阀公司对于治理结构变量更为敏感,制造业比非制造业对于变量则更具有弹性。在韩国,外汇危机之后,在社会上对改善公司治理的认识逐渐扩散,基于此的研究也正在积极地进行。但是,现有的先行研究局限于外汇危机前后,从开始出现公司治理相关制度和惯例后,对2010年以后的说明力度较弱,会具有这样的局限性。因此,本次研究旨在提供实证根据来克服现有研究中具有划时代意义的局限性,公司改善资本结构及所有治理结构,结果是有利于保护股东利益。