在互联网消费金融领域,市场主体通常包括电商平台以及互联网消费金融创业公司等,与传统银行以及消费金融公司相比较,自身在融资渠道、资金成本等方面都不具备优势特征,为了满足行业竞争以及业务发展需求,必须采取有效措施,在提高综合竞争水平条件下,维持较高存量资金运作效率。从最近几年发展状况来看,互联网消费金融主体利用多样化融资工具加强自身的融资能力以满足平台建设活动,其中最为主要的融资工具就是资产证券化。在这种背景下,如何进行科学产品设计及选择恰当方式进行互联网消费金融资产证券化产品定价则显得至关重要。本文以互联网消费金融应收账款为基础资产池进行资产证券化,基于构建定价模型,以京东白条应收账款债券资产支持专项计划为案例,对我国互联网消费金融资产证券化进行深入的研究和分析。文章主要包含三方面内容:第一,通过对比研究发现互联网消费金融资产证券化的风险因素主要体现为违约风险高、早偿不确定性大、违约相关性较低、小额分散;第二,本文以蒙特卡洛模拟为基本框架,通过引入Coupula连接函数的建立单因子违约模型刻画互联网消费金融资产违约风险的特点,同时考虑早偿风险对现金流的影响,并基于CIR模型刻画折现率动态变化,建立互联网消费金融资产证券化的定价模型。本文以京东白条资产证券化为案例发现该定价模型价格与发行价格较为接近,具有适用性;第三,本文探索了互联网消费金融资产风险因素特征对证券化定价机制的影响:首先,违约率升高对证券价格下降,内部增信机制可有效对冲该影响。其次,互联网消费金融资产早偿率较高将导致证券价格向面值收敛,同时投资者面临高再投资风险,循环购买条款可缓释早偿的影响。最后,互联网消费金融资产违约相关度低和小额分散低集中度的特点有利于降低非预期风险,且对证券价值影响需要分类讨论。当证券严重折价,上述特点导致价格下降,当证券接近面值,上述特征导致价格上升。本文通过对互联网消费金融资产证券化产品定价方法进行深入研究和分析,通过将Coupula函数和蒙特卡罗模拟法相结合研究互联网消费金融资产证券化,并分析了互联网消费金融资产证券化风险因素对定价的影响机制,在模型构建上对互联网消费金融违约行为的刻画进行了拓展,为互联网消费金融资产证券化产品设计和风险管理具有借鉴意义。