本文在对1991-2004年中国发行上市的环境敏感型行业公司的环境信息披露质量评价的基础上，利用中国环境敏感型公司IPO抑价数据，发现对于环境敏感型公司，环境信息披露能有效降低IPO抑价。在环境立法较严格的2003年及之后，我们发现环境敏感型公司存在明显更高的IPO抑价，而环境信息披露能有效降低IPO抑价。本文认为造成环境敏感型公司高IPO抑价的原因主要是在环境立法严格的经营环境下，环境敏感型公司较非环境敏感型公司存在更多的不确定性。充分的信息披露能有效地降低公司价值的不确定性，提高公司价值，降低IPO抑价。此外，本研究也得出了一些与其它IPO抑价研究相同的结论，比如，1、在中国，新股发行政府管制和股权分置的股权结构背景下，公司发行股票数越多、规模越大、资产收益率越高，则IPO抑价越低；而政府管制越严格，即上市等待期越长，则IPO抑价越高；2、流通股比例越高，IPO抑价越低；3、第二大股东对第一大股东制约力量越大，IPO抑价越低。　　 该项研究成果为日益盛行地企业环境报告、社会责任报告披露行为提供了价值基础，也为各类环境指数、可持续发展指数编制的合理性提供了直接的佐证，还为广泛兴起的社会责任投资、可持续发展投资等投资策略的可行性提供了直接地证据。此外，本研究所设计的环境信息披露评价方法及搜集整理的数据在一定程度上解决了该领域实证研究数据不足的难题，希望能推动该领域相关实证研究的发展。