融资融券收益权资产证券化是指以证券公司融资融券业务收益为基础资产并以此发行资产支持证券的业务。该业务有效盘活证券公司融资融券业务资金,并能为证券公司开拓新的融资渠道,我国直到2015年8月才出现首个融资融券收益权资产证券化的成功案例,因此具有十分重要的案例分析价值。本文通过融资融券业务中融出资金债权资产证券化案例——GJ一号资产支持专项计划,分析其成立背景、必要性和可行性,并在此基础上针对GJ一号计划组成结构进行深入分析。研究发现,GJ一号交易结构合理,G证券公司在交易结构中发挥了重要作用;其循环购买构建资产池的方式提高了现金流的稳定性,避免期限错配,GJ一号运作期间资产池风险得到分散;其多样的内部增信机制降低了融资成本,提高了投资者的风险保障水平。除此以外,本文还对GJ一号所面临金融风险进行分析,通过对GJ一号的结构分析特别是资产池的运作方式,识别GJ一号可能面临的金融风险;随后,本文重点运用VaR方法对利率风险和证券市场价格风险进行分析,并指出GJ一号面临的主要风险是证券市场价格风险,同时建立了综合风险指标;再者,基于VaR模型的量化结果,对GJ一号的风险管理问题进行探讨。最后,通过对GJ一号的案例分析进行总结,提出有关于证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务时,在产品结构设计及风险管理上的建议。