最近几年随着绿色发展理念的不断发展,中国的专家及学者也开始加大力度探究绿色债券市场,不过多数研究还是局限于基础理论和政策建议的领域,实证研究方面涉猎者并不多。文章正是打算从实证分析的角度出发,研究中国绿色债券市场的理论期限结构,继而探究可持续性经济指标与利率期限结构的联动性,为中国制定促进经济的可持续发展的相关政策提出针对性建议。在本文中,我们对中国绿色债券市场中具有不同利率期限结构的收益率数据进行了相关的分析,并研究了适合中国绿色债券市场的利率期限结构模型。第一,首先通过主成分分析法得到绿色债券市场的水平、斜率和曲率三个主成分,分析其是否能较好的表示三个因素特征,答案是肯定的。第二,同时用Diebold-Li两步法与状态空间模型对收益率曲线进行估计,得到状态空间模型估计结果更优的结论,同时得到构造曲线的3个参数因子。第三,开展绿色债券收益率曲线和可持续性经济变量的联动性的研究,在指标选取上尽量对可持续发展领域多角度全面覆盖,于是从环境质量、低碳经济、科研发展、科技发展、第三产业成长等方面选取了五个具有代表性指标,通过建立VAR模型来研究三个收益率参数因子与五个可持续性经济变量之间的关联性。文章最终得到的结论如下:第一,本文利用状态空间模型拟合收益率曲线,相较于两步法有更小的拟合优度损失,所得到的拟合结果也更优,同时还将动态Nelson-Siegel模型的时变优势保留了下来。第二,中国绿债市场对经济的可持续发展存在显著的促进作用,但作用来源以中期债券与长期债券为主,因为它完美契合了经济可持续发展的时间周期需求,但短期债券的促进效果不明显,原因在于短期绿债市场中可能存在投机行为或者是短期债券聚焦粗放式经济短平快发展方式上,对可持续经济发展作用有限。