【摘 要】
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并购的市场效应是指研究并购事件发生之后证券市场的反应。论文首先以有效市场理论和经典并购效应理论为基础,得出我国资本市场处于弱式有效的结论,并定性地分析了影响并购市
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并购的市场效应是指研究并购事件发生之后证券市场的反应。论文首先以有效市场理论和经典并购效应理论为基础,得出我国资本市场处于弱式有效的结论,并定性地分析了影响并购市场效应的因素有哪些;其次通过事件研究法对我国并购市场效应进行定量的实证分析。事件研究结果表明并购公司仅在并购活动发生之后非常短的几天内存在较好的市场反应,出现正的异常收益,而并购的长期效应并不理想,从长期观察样本总体的CAR指标整体呈现出不断下降的趋势。同时对影响并购市场效应的不同因素进行分析,找出不同因素与并购市场效应之间存在的关系。最后提出了提高并购市场效率的途径,希望能为我国上市公司管理层提供决策参考,为资本市场宏观管理者提供管理和决策依据。
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