企业并购作为资源优化配置的重要手段和企业扩张方式，是一种复杂的战略行为，它涉及到法律、财务、会计、税收等多方面的问题。在企业并购中，虽然决定并购价格的因素很多，但目标企业自身的价值是最终成交价格的基础。对目标企业的价值评估是整个并购的核心，是影响并购成败的关键。目前，我国多数企业并购仍采用资产价值评估法对目标企业价值进行评估，对自由现金流量和企业的期权价值理解还不深入。因此，进行并购企业价值评估的研究，揭示并购中影响企业价值的经济数量关系，能够为改善企业重组效率，提高企业并购的成功率，促进我国企业成功地进行战略性改组提供参考。 本文的研究问题是：在具体的并购实践中，采用何种价值评估方法才能获得可信的企业价值评估结果，海信空调九亿元的收购价格是否与科龙公司的价值相符合，如何更好地理解企业价值的内涵，影响定价的因素有哪些。 采用理论与实践相结合的研究方法，理论和实践互相促进。在我国企业价值评估理论滞后于实践的情况下，理论的研究更应紧紧围绕市场和企业中出现的突出问题，找出问题发生的原因，提出解决问题的办法。 本文内容共分五章，第一章提出论文的研究背景和研究的问题。第二章先回顾目前学术界对企业价值及企业价值评估理论研究的概况，总结企业价值评估的方法并对各种价值评估方法模型进行比较。每种评估方法各有其适应性，选择评估方法要与企业的经营状况、所处的发展阶段、面临的机会相符合。在缺少未来选择权，企业经营平稳的情况下，采用折现现金流量法评估的价值较为真实准确；当企业未来存在多种选择权和经营灵活性时，采用期权定价法评估企业价值，对于收购方来说可以更好的把握投资机会，对于被收购方来说，可以避免低价出让企业股权：其他基于资产和基于市场的评估方法，在目前，一般更适宜作为价值评估的参考。在选定价值评估方法的基础上，还要把握每种方法的关键因素。现金流量法的关键因素是折现率和现金流预测，期权定价法的关键因素是对期权的挖掘，市场比较法的关键点是可比公司或交易的选择。第三章主要是介绍本文研究的主要方法、思路构想等。第四章以海信电器并购科龙公司为例，对目标企业——科龙公司进行价值评估，主要采用了三种价值评估方法：折现现金流量法、期权定价法和比较估价法。并将价值评估结果与现实并购中的成交价进行比较，总结分析评估差异的原因、评估中存在的问题，以及各种价值评估法的适用性、优缺点和关键影响因素。第五章是本文的研究结论和局限性．以海信电器并购科龙公司案一冽为基础，认为准确界定“企业价值”的内涵是并购中对目标企业进行价值评估的基础；选择恰当的价值评估方法是并购中提高价值评估可靠性的关键。进而总结我国并购企业价值评估中存在的问题，为我国企业并购提出一些建议。