物价在宏观经济运行中扮演着重要的角色：一方面，物价水平是宏观经济运行的“指示器”，反映着经济的冷热，另一方面，它还是宏观经济的“调节器”，物价水平的上下波动可以起到调节市场的作用。本文试图考察我国近几年物价波动的外部影响因素以及物价指标体系的内部传导关系，以期对物价运行做一个全面深入的了解，为政策制定者更好地调控经济提供有用的参考。物价指标是一个体系，包括多种侧重点不同的价格指数。不同的价格指数有不同的影响因素，同一个因素对不同价格指数的影响也是不同的。价格指数之间也存在相互传导、相互影响的相关关系。本文在研究物价体系时，选取了三种有代表性的指数——居民消费价格指数(CPI)、商品零售价格指数(RPI)和工业品出厂价格指数(PPI)作为全文的研究对象。本文首先研究了影响物价变动的外部宏观经济因素，将其分为总需求因素、货币因素、利率因素和资产价格因素，选取这几类因素中有代表性的指标，分别对CPI、RPI、PPI建立VAR模型，通过脉冲响应分析和方差分解，研究各因素对这三类价格指数的动态影响，并对其作用效果进行差异性分析。结果显示，货币供给量、利率和资产价格对总体物价的影响比较大，相比之下，总需求因素的影响并不明显，其中，净出口的影响最大，投资次之，消费的影响最小。三种价格指数对每种影响因素的敏感度也不同，具体地说，CPI和PPI对投资和净出口较为敏感，RPI不敏感；但对于消费的影响，则是RPI较为敏感，CPI和PPI不敏感。对于货币供给和利率的影响，CPI和RPI较为敏感，而PPI不敏感。对于资产价格的影响，PPI最敏感，CPI次之，RPI最不敏感。进一步的，本文通过协整检验、格兰杰因果检验和脉冲响应分析，对三种价格指数之间的相互传导关系进行研究，考察三者之间长期和短期的传导效果并进行比较。结果显示，在长期内，CPI、RPI、PPI之间存在稳定的均衡关系。进一步的，CPI分别是PPI和RPI的单向格兰杰原因，而PPI和RPI则互为因果关系。在短期内，CPI、PPI和RPI均受自身滞后值的影响最大。CPI的波动基本不受RPI、PPI的影响，RPI的波动受到CPI和PPI一定程度的影响，PPI也同时对CPI和RPI反应敏感。最后，在对研究结果进行总结的基础上，本文提出了几点政策建议，认为我国要加快转变经济发展方式，着力提高居民收入，扩大消费需求，减少外贸和投资的依存度，同时密切注意货币供应量、利率和资产价格对物价的冲击，保持物价水平的稳定。进一步的，要完善价格机制，保持物价体系内部运行的通畅。