企业战略管理思想自20世纪60年代萌芽发展至今已形成了较为系统完善的研究体系，其演变的历程为企业发展指明了道路。作为企业经营管理重要组成部分的财务管理，从适应环境、利用环境的角度出发借鉴吸收企业战略管理的中心思想，逐步形成了财务战略。如今，对财务战略的系统研究日渐成为人们关注的焦点。本文即是阐述财务战略研究的一个侧面。本文的主旨是从理论和实际操作两个方面研究如何对财务战略进行动态优化。文章采用了理论研究和案例分析紧密结合的结构安排，通篇使用我国上市公司海虹控股（深市，代码000503）作为分析案例。本文的研究意义是通过对财务战略动态优化的研究，旨在构建以自由现金流量为决策变量的财务战略动态优化体系。在第一章提出文章的研究目的、意义与方法之后，第二章提出了动态优化的基本理论，包括动态优化的目标、概念、原则和方法。由于环境分析在本文研究中的重要作用，第三章讨论了财务战略的环境，并对其进行了动态分析。本文从第四章至第六章以自由现金流量为主线对企业的投资战略、筹资战略和股利分配战略的动态优化进行了论述。在论述这些战略优化的过程时，文章始终强调环境动态分析的重要性。企业实现其投资战略实际是一个调整并保持现有资产结构达到最优资产结构的过程；而企业筹资战略则是企业追求适应环境要求的最佳资本结构的过程，企业最优资产结构和资本结构的实现均包括短期调整和长期调整；股利政策战略中，本文重点分析现金股利战略的动态优化。投资战略、筹资战略和股利分配战略一起构成了企业的财务战略，对动态优化的研究最终归结到企业目标：实现企业价值最大化并保持企业可持续竞争优势。最后文章讨论了企业财务目标：可持续增长作为对财务战略动态整合的体现，并对可持续增长的目标进行了阐述。文章以自由现金流量作为贯穿全文的主线，讨论了以自由现金流量为动态优化研究工具的必然性，构建了以自由现金流量为决策变量的财务战略动态分析体系。尽管目前人们还没有从思想上高度重视并深入细致地开展研究，但我们坚信：随着新世纪的到来，企业理财面临的环境日趋复杂化、国际化，重视和加强企业财务战略的理论问题的探索也必将具有深远的历史意义。