上市公司反收购措施规制与中小股东权益保护制度研究

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上市公司的反收购措施是为了应对敌意收购而采取的。英美等资本市场较为发达的国家拥有数十年丰富的反收购措施规制理论与实践经验,而我国资本市场上的上市公司收购与反收购实践起步则相对较晚,相关的理论与法制建设都处于摸索与完善的过程中。反收购问题的核心在于反收购措施的采用,而反收购措施采用中的难题则在于目标公司的中小股东权益保护方面。由于中小股东在公司的决策地位以及信息获取方面处于劣势地位,相对于控股股东,不当的反收购措施将对其权益造成巨大的伤害。如何完善我国有关反收购措施规制方面的相关制度,建立适合我国国情的反收购措施规制法律体系,以更好的保护上市公司收购中目标公司股东,特别是广大中小股东的利益,则是本文研究与讨论的出发点。本文主要分为四个部分:第一章主要为上市公司反收购措施与中小股东权益概述。本章中梳理了反收购的概念,并介绍了几种实践中较为常用的反收购措施,阐述了中小股东权益保护的理论基础,并对反收购措施规制与中小股东权益保护二者之间的关系进行了论述。第二章是对英美反收购措施规制的比较研究与借鉴。本章中探讨了反收购措施规制最为发达的英美两个国家对于反收购措施规制的理论、制度以及配套措施并加以分析,以期探求其对我国相关制度完善的借鉴价值。第三章为我国目前反收购措施规制与中小股东权益保护的现状。本章从我国目前有关反收购措施规制的立法情况、实践中目标公司常采用的几种反收购措施的合法性、反收购措施决策权以及董事信义义务的规定等方面入手,分析了目前我国反收购措施规制环境下中小股东权益保护方面存在的问题。第四章主要是对反收购措施规制进行完善的一些建议,主要包括建立完善的反收购法律法规体系,明确反收购措施决策权的归属、强化目标公司董事会信义义务以及相关反收购措施的法定化和制度化等,以更好的保护中小股东的权益。
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