家族涉入与企业对外直接投资模式选择

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在全球企业组织形态中,家族企业在数量和经济规模上都占据着举足轻重的地位。随着经济全球化进程的不断深化和全球竞争的不断加剧,越来越多的家族企业参与到国际化经营活动中,在全球范围内配置资源,寻求新的增长。当企业决定进行海外投资时,如何进入东道国市场是其制定战略决策的核心内容。以往研究表明,不同的进入模式和建立模式意味着不同水平的资源承诺、技术转移和对海外子公司的控制。因此,在经济全球化的背景下,研究中国家族企业对外直接投资模式的选择具有非常重要的理论意义和实践意义。本文聚焦家族涉入对企业对外直接投资模式选择的影响,并验证企业国际化经验和东道国制度等重要影响因素在其中的调节作用。本文首先在确定研究主题基础上,通过文献综述对企业对外直接投资模式和家族涉入的定义、相关研究进行梳理。其次,本文进一步聚焦家族涉入如何对企业海外投资模式选择产生影响,以及国际化经验和东道国制度对于主效应的调节作用。最后,以商务部公布的在主板和创业板上市的304起海外投资事件为样本,深入研究了家族涉入对企业对外直接投资模式选择的影响以及国际化经验和东道国制度在其中的调节作用。研究结果显示:(1)家族管理涉入与绿地投资的建立模式和全资的进入模式显著正相关;(2)家族所有权涉入与绿地投资的建立模式显著正相关;(3)国际化经验会弱化家族管理涉入与企业绿地投资建立模式和全资进入模式的正向关系;(4)国际化经验会弱化家族所有权涉入与企业绿地投资建立模式的正向关系;(5)东道国制度环境的监管质量会弱化家族所有权涉入与全资进入模式的正向关系;本文通过梳理与实证研究阐述了家族涉入对家族企业对外直接投资模式选择的影响,并验证了国际化经验和东道国制度在其中的调节作用,填补了此块研究的不足,并为中国家族企业在推进国际化战略时提供了理论指导,具有借鉴意义。
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