党的十九大报告指出,我国经济已进入了全面深化的金融体制改革阶段,资产证券化作为一种创新金融产品,是我国资本市场“用好增量,盘活存量”的重要举措。根据Wind数据库内相关研报显示,2014年以来,我国企业资产证券化开始爆发式增长,截止到2020年第一季度,我国企业资产证券化的发行规模已达5609亿元,它已经成为更多企业进行融资的一项选择。作为新兴的融资工具,资产证券化不仅能提升企业直接融资的比例、拓宽融资渠道、降低融资成本、分散风险、优化财务状况,在融资规模和资金使用上也更加灵活,同时也能为我国资本市场的多层次构建做出有利贡献,对于企业的长期发展有较为深远的现实意义。目前国内和国外对于资产证券化的研究大部分局限于金融行业银行内部,而对其他上市企业资产证券化的实施研究多以案例和理论分析等定性研究为主,缺少定量研究。同时,在少有的企业资产证券化实证研究中,多是在研究对企业流动性和偿债能力的影响。本文首先介绍企业资产证券化的研究背景与研究意义,同时回顾了目前学者关于资产证券化效应方面的研究,并且阐述了企业资产证券化的内涵、分类、具体流程以及在我国的发展现状。接着,本文在前期相关文献的基础上,提出了企业资产证券化对企业财务效应影响的假设,主要包括四方面:企业资产证券化对企业盈利能力、营运能力、偿债能力和对抵抗财务风险能力的影响。最后本文以在我国发行资产证券化的上市企业为研究对象,对企业资产证券化的财务效应进行实证检验,通过面板数据回归,检验企业资产证券化对企业的资产净利率、资产负债率、流动资产周转率和财务风险指标的影响。实证结果显示:企业资产证券化会降低企业的资产负债率,提高企业的偿债能力,同时企业资产证券化能提高企业财务预警指标,提高企业抗风险能力。本文的创新之处在于:首先以往文献主要针对银行资产证券化的财务效应进行分析,对非金融企业的资产证券化大多是进行理论分析或者案例分析,近几年经济脱虚向实方向使实体企业的重要性得以凸显,因此本文选择非金融企业作为研究对象进行实证分析;其次以往文献大多采用单项固定效应模型,而本文选择了双向固定效应模型,双向固定效应有利于解决财务效应中变量遗漏的问题;最后,由于财务效应的涵盖较为广泛,在现有文献的实证研究中,模型的设定对财务效应涵盖并不全面,因此本文还加入了和企业财务风险相关的变量,来完善资产证券化对企业财务效应的分析。