近年来,高层强调“金融去杠杆”,去掉无资本支持和脱离监管的杠杆、国内外经济环境日趋严峻、叠加金融大监管严监管时刻的到来,银行业走到了决定性的关口,面临着巨大的考验,局势的复杂性对银行的资本充足率提出了更高的要求;从整体来看我国银行业的经营水平与国际领先水平还有一定的差距,资本补充工具也较为缺乏,特别是其他一级资本,一直只有优先股一种补充工具;银行业净息差和净利差逐年下降、内源资本补充不足、非标业务回表压力等进一步消耗了银行资本,如此种种都要求银行积极寻求资本补充之法,拓宽资本渠道,调整资本结构,提高风险抵御能力和经营水平,进而满足监管要求。永续债是银行业现阶段资本补充的最优选择,相较于优先股其条款设计灵活,商业银行可以视自身具体情况,内嵌各种选择权,能够满足银行个性化的发行需求;其发行效果较好,在提振资本充足率方面效果显著、立竿见影;其拓宽了银行补充其他一级资本的渠道,优先股的发行限制条件较多,而永续债的发行审批程序相对而言较为简单。金融稳定发展委员会于2018年12月26日召开专题会议,研究支持商业银行发行永续债的有关问题,推动银行永续债发行落地。2019年1月24日,央行为提高银行永续债流动性,支持商业银行发行永续债补充资本,增强金融服务实体经济和防范风险能力,决定创设央行票据互换工具（CBS）,银保监会允许保险资金投资银行永续债,进一步营造良好的发行环境。自2019年1月25日,中国银行发行首支永续债以来,银行永续债在我国开始井喷式的发展。华夏银行于2019年6月1日宣告获准发行400亿元永续债,并于6月21日成功发行,本文选择华夏银行作为研究主体,是因为此银行非国有银行背景,满足中小银行的定义,对中小银行进行研究,更加符合当下监管当局所提倡的加快中小银行实力和能力建设的号召,同时华夏银行也是一家上市银行,在数据上的可获得性和真实性上较强。本文首先阐述了研究背景及意义,并分为非银行永续债和银行永续债两个类别进行文献综述;其次,对永续债的概念进行界定及提出相关理论基础,在此章节本文阐述了永续债的特点,特别是银行永续债的特点。本文也用大量的数据阐述了我国永续债的发展现状,特别是对银行永续债的发展现状进行了较为详细的论述;然后,对华夏银行发行的永续债进行案例分析,介绍发行背景之后对发行条款进行分析,归纳条款设计的特点,并对华夏银行的发行动因进行了详细的研究,发现华夏银行有三种类型的资本充足率长期低于平均水平、内源资本补充不足、非标业务回表压力等等诸多发行动因;最后,从资本成本、财务效应和市场反应三个角度对华夏银行永续债的发行效果进行较为详尽地分析。在资本成本方面,华夏银行永续债的加权平均资本成本与优先股接近,却有优先股无法替代的优点。在财务效应方面,华夏银行永续债补充了其他一级资本,以及弥补了长期低于平均水平的尴尬局面、优化了资本结构、提振了利润率及流动性覆盖率等。在市场反应方面,笔者运用事件研究法,研究华夏银行永续债的公告效应,发现宣告发行永续债对华夏银行的股价具有显著的正效应,投资者对这一发行行为持积极态度。