在我国宏观经济增速逐渐放缓的同时,互联网金融仍保持着高速发展。金融脱媒的趋势逐渐加强,利率市场化的不断推进更是给一直以来依赖着利差乘以规模的盈利模式的商业银行带来了很大的冲击。商业银行的获利空间被不断挤压,开始显露出了见顶的危机。为了寻找到新的利润增长点,改善收入结构,我国的商业银行普遍开始了混业经营的尝试。而我国的信托业为了扩大市场份额,增强核心竞争力,也选择与商业银行进行深度合作,因为背靠商业银行可以充分利用其品牌、资金、客户、网点等优势,促进信托业务和产品的推广,也有利于自身风险控制和管理能力的提高。我国目前只有四家商业银行通过并购信托公司,拥有了信托牌照。也正是因为银信混业并购的案例很少,所以对此类并购所进行的研究也很少。通过对已有文献的阅读梳理,发现目前国内针对银信混业并购的研究大多只笼统分析并购前后的财务绩效变动,很少针对并购是否实现了协同效应及其作用机理进行分析,而是否实现协同效应是评价一起并购交易成功与否的重要依据。而且已有研究大多是以事件研究法为主,辅之以财务指标分析法,但如果财务数据的真实性达不到要求,用财务指标分析法得出的结论就可能会与实际情况不符,而经济增加值（EVA）研究法修正了会计利润,有效避免了人为虚增利润、美化报表等操作的干扰,恰好可以弥补财务指标分析法的不足。所以,本文选取了我国银信并购的最新案例——浦发银行并购上海信托,以这起并购所带来的协同效应作为重点展开研究,先结合相关数据从经营、财务、管理三个方面对这起并购所带来协同效应进行分析,又分别从短期和长期的视角运用事件研究法和经济增加值研究法来对协同效应进行检验,这样的研究更加全面,也对已有的银信混业并购研究的视角和成果进行了补充。在对浦发银行并购上海信托这一案例进行具体分析时,首先从政策、并购方和被并购方三个角度详细分析了这起并购的动因。研究发现,浦发银行抓住了混业经营的趋势以及上海金融国资改革的政策契机,为了获取信托牌照,改善收入结构,经过慎重考虑选择并购质地优秀的上海信托。而上海信托为了增强自身的资金实力,提高风险防控能力并分享浦发银行的品牌价值,也愿意引入浦发银行作为其控股股东。并购的动因是否实现是考察并购成果时要重点关注的地方,本文从经营、财务和管理三个方面分析了这起并购的协同效应,发现浦发银行与上海信托在并购完成以后双方的确都实现了并购初衷。通过双方的优势资源互补,加强了合作,浦发银行的中间业务收入有所增加,收入结构也明显改善,闲置资金有了好的投资项目也提高了经济效益。而上海信托在成为银行系信托之后,借助于银行的资金、客户和品牌优势,经营规模快速扩大,资金实力变得雄厚,抗风险能力显著增强。通过与浦发银行的人力资源优化配置和企业文化融合,上海信托的管理能力也得到快速提高。为了进一步验证上述结论,本文又用事件研究法和经济增加值研究法对并购产生的协同效应进行实证和定量检验。从检验结果来看,浦发银行在宣布并购后股价出现明显上涨,可见市场对这起并购十分看好,通过累计超额收益率的计算也可以看出并购的确给浦发银行的原股东带来了短期超额收益。根据经济增加值的计算结果来看,浦发银行获取的利润高于其投入的资本成本,并购完成后EVA有所上升,则表明并购带来的协同效应的确为股东创造了新的价值。所以,从检验结果来看,浦发银行并购上海信托的确是一起成功的并购。最后,根据本起并购总结出以下经验启示:企业如果想开展并购,应该积极遵循政策的导向,抓住机遇。根据自身的情况合理选择支付对价的方式,灵活运用存续分立来厘清股权结构并降低收购价格。在并购后要及时进行整合,注意团队建设,保留并扩充人才队伍,提高风险防控意识,针对监管环境的变化及时调整合作的模式。