在社保基金运营体系中,投资管理人对于确保社保基金保值增值起着关键的作用,各方主体需要对其实施有效的控制。一个完善有效的控制机制对于规范投资管理人运作、防范风险具有重要意义,但当前控制机制本身的不完善导致了控制效果不理想,甚至增加了投资风险。在此背景下,如何完善现有的社保基金投资管理人控制机制是本文的研究重点。文章的基本思路:由投资管理人市场表现不佳揭示出现行控制机制的不足,在此基础上,分析各主体的控制优势。据此对外部控制主体间的控制职能重新合理分工,改变某些不合适的控制措施,完善外部控制机制; 依据内部控制理论,构建投资管理人内部控制机制; 运用AHP—FUZZY综合评价方法对投资管理人控制机制的作用效果进行评价,从而进一步完善社保基金投资管理人控制机制。按照控制机制的作用机理,本文将社保基金投资管理人控制机制分为外部控制机制和内部控制机制。其中外部控制机制包括投资监控体系、准入退出控制、绩效评估控制等,涉及主体包括政府监管机构、社保基金托管人、社保基金委托人等。基于托管人在信息、技术等方面的优势,外部控制机制将凸现托管人的投资监督作用; 社保基金委托人的作用仅限于对社保基金投资管理人的绩效评估、宏观的投资监督及选任与退任; 政府监管机构负责准入、退出标准的设定以及投资的中观监控。内部控制机制包括投资管理控制、信息披露控制、会计系统控制、信息系统控制和监察稽核控制等五部分。最后本文将尝试运用AHP—FUZZY综合评价方法对投资管理人控制机制作用效果进行评价,各方控制主体依据评估值对控制机制进行完善。文章共分四个部分。第一部分阐述社保基金投资管理人控制机制的现状以及投资管理人的市场表现,深入分析当前机制存在的问题。第二部分针对存在的问题,分析各主体的控制优势,调整部分控制主体的职责与分工,完善现有社保基金投资管理人的外部控制机制; 运用内部控制理论,构建社保基金投资管理人内部控制机制。第三部分,运用AHP—FUZZY综合评价方法,建立投资管理人控制机制作用效果评价体系,为各控制主体提供改进投资管理人控制机制的有效信息。第四部分为结论,阐述本文的创新与不足。