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动产浮动抵押制度允许企业以现有的以及将有的动产作为抵押,抵押后抵押人对抵押物仍享有经营处分权,开辟了中小企业动产融资新渠道,也为商业银行带来了新的利润点。由于浮动抵押的特殊性,实践中要求在传统信贷模式基础上进行机制创新,引入专业的第三方监管。但金融创新同时意味着新的风险,要保证浮动抵押业务的开展必须有完善的风险控制手段,其中核心问题就是预警值的确定。浮动抵押业务中,抵押物要发挥降低和规避信用风险的作用,其价值必须保证能够补偿贷款的本息,但不同于传统抵押贷款业务,贷款期间抵押物一直处于动态变化过程中,风险变得更难控制,银行为保证其债权的安全性,将设定一个抵押物预警值,即货值的下限,并委托独立的第三方入驻借款企业对抵押物进行动态监管,当浮动抵押标的物总价值低于该下限时将触发银行将抵押物结晶,目的在于保持企业经营自由性的同时保证有足值的抵押物来缓释信用风险。该预警值是第三方的监管依据,作为浮动抵押业务风险控制的关键指标,如何科学合理地确定该指标至关重要。通过结构的合理设计,浮动抵押业务的风险来源主要集中在抵押物的价格风险,所以需要在充分分析价格波动规律的基础上才能设计出合理的预警值。本文利用交易费用理论、信息不对称理论等对浮动抵押贷款及其分析特征进行了深入剖析,从银行的角度出发研究其预警值的确定问题。由于确定浮动抵押业务预警值的核心在于预测抵押物长期价格风险,在现今经济环境复杂多变的背景下,现货商品市场的存货波动不可避免存在结构突变,本文以长江有色金属市场为例,引入非参数ICSS结构变点算法检测波动率结构突变,通过加入虚拟变量以改善Garch模型对价格收益率波动拟合效果。在企业违约概率内生、银行下侧风险规避的假定下,运用风险价值(VaR)的长期修正模型,得出与银行风险承受能力相一致的预警值,为银行开展浮动抵押业务提供理论参考。研究还发现:考虑结构突变能更准确刻画风险,对存货抵押物进行长期风险度量时修正方法比时间平方根方法更合理。