本文旨在探究影子银行对金融不稳定性的影响，首先通过利用金融机构各项贷款、房地产价格和股票市场流通市值建立金融不稳定性的综合测度，然后再通过选用月度委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票之和建立影子银行的综合测度。本文将以金融不稳定性假说和马尔科夫区制转移的状态空间模型为基础，再利用门限向量自回归模型作为实证模型，建立与影子银行和金融不稳定性相关的门限向量自回归(TVAR)模型，最后分别以影子银行和金融不稳定性作为门限值，来研究在冲击变量的冲击下被冲击变量的响应以及这种影响的规律。首先可以得到影子银行对金融不稳定性的影响，结果表明在影子银行规模较大时，影子银行对金融不稳定性有一个持续的影响，而在规模较小时是不存在的。同时，为了探究影子银行是否会影响到货币政策的执行效果，还可以从影子银行、货币政策和金融不稳定性之间的关联关系来研究。结果表明，不论在任何区制下，货币政策的实施均会对影子银行产生一个正向影响，导致影子银行规模的扩张;与此同时，在任何区制下，影子银行的正向冲击也会给经济增长带来正向响应，这也就是说影子银行的增长会向实体经济带来更多的信贷，这些信贷能够促进经济的发展。但只要将由于货币政策实施而导致的影子银行规模的扩大控制在一定的范围之内，并不会对金融不稳定性造成长期的威胁。最后，本文的研究将从政策上给予一定的建议，使得影子银行能够得到更多的监控，将其规模控制在一定的范围之内，从而维持金融系统的稳定性。