从古典政治经济学开始,以马克思为代表的学者就对资本家的盈利方式展开了大量的讨论与思考,他们发现资本积累的根本原因在于扩大再生产。为了让资本进一步增值,在资本的原始积累之后,无论是通过增加劳动力与劳动工具榨取更多的剩余价值还是通过提升技术获得超额剩余价值,都需要将前次资本周转所获得的“利润”再次投入到生产之中,以此来得到更多的收入与利益。资本具有“逐利性”,只会对被认为有利可图的项目进行投资。然而许多心理学与经济学的相关研究证明人普遍存在过度自信,而且管理者过度自信的情况尤为严重,那么这一问题极有可能导致“理性经济人”进行“非理性经济行为”,从而对“无利可图”的低NPV甚至负NPV(净现值)项目投资。这一种低效率投资行为我们称之为过度投资。那么再进一步,什么样的管理者更有可能出现过度投资的现象呢?基于这个问题,本文考察了管理团队中存在投行从业背景的高管对企业过度投资程度的影响。由于现代企业“两权分离”的经营模式带来了信息不对称,只有管理者才能完全清楚明晰地了解企业真实经营状况,而所有者只能通过年报来分析管理者的经营是否称职。管理者在任期间的年报状况越好,所有者有理由相信企业的经营状况越好,从而认为管理者的经营越有效。那么,管理者对报表项目的操纵越少,委托方与代理人之间的信息不对称程度越低,报表也就反应了更加真实的经营状况,也就会减少管理者进行“非理性经济行为”的可能性。那么盈余操控与高管过度投资之间的相关关系也就成了一个值得研究的问题。从管理者的行为到影响公司的经营状况再到影响所有者的利益,我们认为,探讨这中间的影响因素与因果关系与相关性关系是非常有必要的。本文以管理者投行背景、过度投资、盈余管理三者之间的关系为研究对象。在管理者过度自信、自由现金流量理论、信息不对称理论的基础上,以2012-2016年我国沪深两市A股上市公司所披露的年报数据为样本,以理论为基础,从逻辑上逐层推进建立假设,并分别构建了高管投行背景与过度投资、过度投资与应计盈余管理还有过度投资与真实盈余管理的回归模型,最后,进行描述性统计分析与回归分析,得出研究结论和建议。本文第一部分,介绍本文的背景和意义,以及本文结构、研究方法和创新之处等。第二部分,对管理者过度自信、过度投资、盈余管理的国内外研究成果进行了回顾。其次,笔者在阅读了大量的国内外相关文献后,对文献进行了系统梳理和归类,同时对文献进行了相关评述。第三部分,阐述了过度投资与盈余管理的相关理论、定义及度量方法。第四部分,本文的重点部分,该章首先根据已有理论做逻辑上的推理,对高管投行背景、过度投资与两种盈余管理方式的联系进行了理论分析,并分别提出了相应的研究假设。然后对选取的样本处理,得到各种指标对应的变量,在需要控制的条件下选取适合的控制变量,然后根据假设分别构建回归模型。最后对实证结果进行描述性统计分析及回归分析。第五部分,根据第四部分实证检验的结果,得出最后的结论,提出相应的建议,阐述论文存在的不足之处,并展望未来可以进行完善的方向。