上市公司的信息披露质量不单是由公司内部决定,更是受到多种外部因素的共同影响,例如政府有责部门的监管、媒体监督等,而当内部治理产生缺陷时这些外部治理渠道便显得尤为重要。作为重要外部治理渠道之一的媒体监督在信息时代借助现代传媒技术和渠道,能在上市公司的监督中发挥重要的外部治理效能。并且媒体因为有着特殊的采访报道权、完善的信息获取体系和庞大的人才队伍,对上市公司所隐瞒的信息较为容易地挖掘出来,通过对信息的扩散传播,媒体得以改善上市公司的治理情况、提升信息披露水平。而目前中外学者对媒体监督与上司公司信息披露的研究虽然取得了一定的成果,但是针对于具体事例展开的研究中较少涉及媒体监督的作用机理,并且对效果评价的指标也比较单一。因而本文通过对媒体监督辅仁药业信息披露违规事件的详尽分析,探讨媒体监督是怎么作用于信息披露质量以及产生什么样的效果。本文首先对媒体监督概念及作用机制作出定义阐述并对媒体监督的相关理论进行梳理,然后以辅仁药业信息披露违规事件为研究对象,介绍案例相关的事件经过,并进行媒体监督作用此次事件的阶段、路径和角色三个层面分析和对效果的三个指标分析。最后通过提出媒体监督所存在的问题并给出具体建议。本文通过案例分析与事件研究法相结合分析媒体报道对辅仁药业造成累计超额收益率波动异常,损害利益相关者的权益,以此衡量事件带来的不良市场反应。再运用KV指数模型对事件前后辅仁药业信息披露质量进行衡量,以及运用修正的Jones模型和ACF模型对辅仁药业会计信息质量进行评价。辅仁药业因公众舆论、政府有责部门、上下游供应商和经销商等各方压力进行公司内部治理的优化,得出媒体监督能够改善上市公司的信息披露质量。但结合效果分析来看媒体监督过于依赖其他外部治理渠道且难以在长期发挥效用,这也与声誉机制所发挥作用受到经理人市场不完善的缺陷相关。希望可以通过媒体监督介入辅仁药业信息披露违规事件外部治理效能的分析,完善相关研究促进媒体监督更好发挥联通信息使用者各方和改善资本市场环境的作用。