【摘 要】
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新三板市场作为我国场外市场体系的重要组成部分,对于缓解当前中小企业融资难问题、促进我国科技与经济创新方面均有较大的推动作用。然而由于新三板市场信息披露体系仍未完善,致使挂牌企业与投资者之间存在较为严重的信息不对称等问题,导致其受到资金短缺的困扰。作为全国中小企业证券交易场所,新三板市场如何缓解企业与投资者之间的信息不对称问题,搭建企业与投资者之间的信息平台,从而提高挂牌公司的融资效率成为了我国中小
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新三板市场作为我国场外市场体系的重要组成部分,对于缓解当前中小企业融资难问题、促进我国科技与经济创新方面均有较大的推动作用。然而由于新三板市场信息披露体系仍未完善,致使挂牌企业与投资者之间存在较为严重的信息不对称等问题,导致其受到资金短缺的困扰。作为全国中小企业证券交易场所,新三板市场如何缓解企业与投资者之间的信息不对称问题,搭建企业与投资者之间的信息平台,从而提高挂牌公司的融资效率成为了我国中小企业发展过程中亟待解决的问题。本文选取2016年新三板市场新挂牌的846家企业为样本,首先在此基础上构建信息披露质量评价体系后,对样本企业的信息披露质量进行定量分析,其次运用DEA方法对样本企业挂牌后三年即2017-2019年融资效率进行评价,将融资效率这一模糊概念量化出来,最后通过建立两者之间的多元回归模型来对其进行实证研究,得出两者之间的显著的正相关关系。并从最后的实证结果出发,对新三板市场信息披露制度的改革提出了包括强化监管问询、拓宽融资渠道等一系列政策性建议,希望可以以此来提升挂牌公司融资效率,优化其融资选择路径,增强新三板市场对中小微企业的培育能力。
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