随着互联网金融的发展,一种通过互联网发布项目并面向大众进行筹资的新兴融资模式应运而生。Web2.0的飞速发展使得用户间的交互转化为一股新的能量注入到企业中,从而使它们获得接触到大众的通道。任何人均可为创意、产品甚至是公益事业提供资金。在当今筹资难的背景下,企业家与个人寻求众筹这种融资模式来为他们的创意或产品集资,而无需依赖于传统的筹资机制。众筹模式在国外的发展已经比较成熟,继而引发了国内发展众筹的热潮。众筹模式迅猛发展的根源在于消费者角色的转变。消费者已经从被动接受企业传递价值,转变为参与价值共创。消费者在众筹模式里承担价值创造的具体表现在于通过互联网对产品的生产和营销给予投资。这一现象引起了国内学者的广泛关注：促使这种角色转换的用户动机是什么?他们对项目进行不同程度的投入,会对项目本身带来什么影响?因此,本文以动机理论为基础,以动机、行为、绩效为框架,研究用户参加众筹的参与动机如何影响用户参与众筹的投资行为,进而研究其如何影响众筹绩效。本文以国内外相关研究为基础,构建了理论模型,以用户参与众筹动机(经济回报、兴趣、赞助、人际连带)作为自变量,以众筹参与者的投资行为(资本性投资行为、非资本性投资行为)为中介变量,参与众筹的类型、年龄、教育程度以及参与众筹的时间作为本文的控制变量,以此考察众筹绩效。本文包含如下章节：首先是绪论,其中包含的内容为众筹模式的研究背景以及研究的理论与现实意义,并阐述了本文的创新点和总体研究框架。第二章为文献综述,首先对众筹的概念来源-众包模式进行了文献综述,之后对众筹模式进行了综述,包括众筹的界定与特征研究综述,众筹的发展现状哒及应用,并对众筹模式的运行机制进行了综述。第三章的内容为提出假设和理论模型构建,本部分提出研究假设,并构建了用户参与众筹模式的动机(经济回报、兴趣、赞助、人际连带)、众筹参与行为(资本性投资行为、非资本性投资行为)、众筹绩效之间关系的理论模型,同时对变量进行界定并对其进行合理和可操作化设计。在第四章,本文进行了实证研究与数据分析,对收集的数据进行了描述性统计分析、信度及效度检验、相关性分析及回归分析,从而验证了本文所提假设。第五章为结论与不足,包含本文的研究结论并为参与众筹的多方主体提出管理建议,同时指出了本文研究的不足及未来研究的方向。本文的研究结论如下：(1)在用户参与众筹项目的动机对投资行为及众筹绩效的影响研究方面。参与动机维度中的经济回报、兴趣、赞助以及人际连带正向影响用户参与众筹时的投资行为以及众筹绩效。(2)用户参与众筹时的投资行为对众筹绩效的影响研究方面。投资行为维度中的资本性投资行为与非资本性投资行为正向影响众筹绩效。说明当用户参与众筹时,除了为项目做资金投入外,其为众筹项目提供越多的帮助,众筹项目的参与人数、筹集金额以及关注度等指标越高,相应地,众筹项目的绩效也会提高。(3)投资行为对众筹项目参与动机与众筹绩效的中介作用研究方面。资本性投资行为于非资本性投资行为对参与动机和众筹绩效起到部分中介作用,即参与动机通过增强投资行为而对众筹绩效产生正向影响,且部分直接作用于众筹绩效。(4)控制变量对众筹绩效的影响研究。在受访者中,参与过奖励众筹、捐赠众筹较多；年龄为38-48岁的、参加众筹时间为1-2年或两年以上的用户更容易影响众筹绩效。通过以上结论,本文提出了以下建议：(1)丰富众筹项目的回报形式,提高项目的趣味性。研究结果显示,用户参与众筹是出于经济回报、兴趣等动机。众筹本身是一个创新型融资模式,提供丰富的回报形式供投资者选择,并且提升项目的趣味性,将会激起投资者的好奇心,从而提高筹资成功机率。(2)众筹平台需完善社交功能。发布众筹项目时,筹资者很大程度依赖于社交圈,来吸引初始投资人。因此,众筹平台网站与知名社交网站的合作,不仅可推动项目的成功,还能增加项目的曝光度。(3)筹资方发布众筹项目时需根据项目性质合理选择众筹平台。目前,针对于不同领域的众筹平台细分化趋于明显,特定类型的众筹项目倾向于在相应的众筹平台发布。因此,筹资方欲获得同类项目的更高关注度,则需根据项目性质合理地选择众筹平台。