证券市场中的“羊群行为”(HerdBehavior)是一种特殊的非理性行为,我们把它定义为投资者在信息环境不确定的情况下,行为受到其他投资者的影响,模仿他人决策,或者过度依赖于舆论(即市场中的压倒多数观念),而不考虑自己的信息的行为。由于羊群行为涉及多个投资主体相关性行为,对于市场的稳定性、效率有很大的影响,也和金融危机有密切的关系。因此,对于羊群行为的研究引起了学术界和政府监管部门的广泛关注。本论文首先从羊群行为的基本理论、检测方法和实证研究三个方面,对羊群行为理论的研究进行了详细的综述研究。接着,本论文基于计量经济学中的ARCH模型建立了一个能较为敏感地捕捉到羊群行为信号的具有异方差特性的自回归模型,以深市100指数样本股为研究样本,通过检验个股横截面收益的绝对偏离度(CSAD)与市场组合收益的非线性关系,来判断我国A股市场羊群行为是否显著;然后本论文利用LSV法检验了我国证券基金投资者羊群行为是否显著。通过实证分析,我们发现:无论是市场上涨阶段还是下跌阶段,我国A股市场存在一定的羊群行为,我国证券投资基金也存在显著的羊群行为。