在金融资产在国民经济中的比重越来越大，资产价格波动可能对宏观经济造成的影响越来越受到关注的背景下，探讨资产价格与货币政策的关系具有重要的理论和现实意义。本文以凯恩斯理论为基础结合合理预期学派的货币政策理论，从资产价格如何影响货币政策以及货币政策对资产价格的波动是否应采取行动两个方面探讨了资产价格与货币政策的关系，并对中国的资产价格与货币政策的关系进行了实证分析。理论上，由于资产价格的财富效应、托宾Q效应和资产负债表效应，使得资产价格成为货币政策的传导渠道。中央银行可以通过它对实体经济进行调节。实践中，由于中国资本市场的不完善以及资产价值占国民经济的比重较少等原因，在过去的十年，资产价格还没有成为中国货币政策的主要传导路径。另一方面，由于资产价格容易产生“泡沫”，从而影响金融稳定导致金融危机，所以中央银行不能无视资产价格的异常波动。本文从实证得出，基于对泡沫危害的预期，在过去的十年，中国人民银行对资本市场进行过干预，干预的结果是使得资产价格回落到了央行认为没有泡沫的水平。这可能是中国资产价格的财富效应、托宾Q效应没有发挥出来的原因。由于经济的发展，资产价格成为货币政策的传导渠道是必然的趋势，而金融稳定又是央行的第一目标，如何发现和控制泡沫是中央银行今后不可回避的任务。在些基础上本文提出了在完善资本市场的前提下推进货币市场市场化进程的政策建议。