自McKinnon(1993)提出“中国之谜”以来，“流动性”问题开始引起国内众多学者的重视，但是与国外相比，目前国内的研究仍处于起步阶段，存在着诸多不足之处:一是在概念内涵上仍未达成一致意见;二是在测量指标的选择上忽视了宏观经济环境的变化和虚拟经济发展带来的影响;三是在评判标准上过于主观化。　　基于此，本文在对“流动性”概念进一步厘清的基础上，主要做了以下几个方面的工作:一是运用A(O)检验法和真实货币缺口法对我国的流动性进行了测量，结果发现1978-2010年间我国的流动性是呈现出一种幅度较大波动的状态。二是运用协整检验对引致我国流动性变动的原因进行了实证检验，结果发现，虚拟经济规模和人民币汇率的变动对我国流动性有着重要的影响。三是结合本文的研究结果，分别从关注流动性变动、加快多层次资本市场建设、积极推进汇率形成机制改革和加强对资本账户监管几个角度提出了相应的政策建议。