一个国家的金融状况反映了它的经济、政治和社会发展程度,并对一国的经济增长和社会演进产生至关重要的影响力。金融深化与经济增长、证券市场制度创新之间的关系是相辅相成的,金融深化可以在一定程度上推动经济增长,而且有助于证券市场制度的创新。而经济增长和证券市场制度的创新又可以促进金融深化。本文从金融深化与证券市场制度创新及制度经济学的角度分析了我国B股市场是在我国资本市场尚不能完全对外开放的特定历史背景下,为建立一条筹集外资渠道而创立的一个带有试验性质的“迷你型”证券资本市场,它在当时有效地解决了非完全开放经济条件下的资本进出机制性问题。现在B股市场面临的问题主要有整体筹资额与A股H股市场相比非常小,且市场流动性、市场效率都偏低,政策定位不明朗。主要原因是B股市场周边的客观环境已经发生了重大的改变:1)H股市场已经从事实上取代了B股的从资本市场筹集外资的功能;2)人民币改革加速(2007年2月开始中国居民个人年度购汇总额由以前的2万美元大幅提高到5万美元),中国资本市场包括整个中国经济的开放步伐不断加快;3)随着QFII、QDII制度的逐步推出,A股市场正在逐渐对外资直接开放。本文通过翔实的数据、图表例证分析,得出第一个结论,B股市场作为资本市场开放实验田的历史使命已经完成,这个市场不可能再被发展,它的命运只能是被关闭。最后本文从政府监管部门、沪深交易所、上市公司、券商和投资者等各个市场参与主体的角度来判断如何设计、推进B股市场的未来出路——与A股逐渐合并。