期货是由现货交易发展而来的一种重要的金融衍生产品,以棉花、小麦、石油等大宗商品或股票、债券、利率等金融工具为标的物的标准化可交易合约。2021年我国期货市场成交量连续三年大幅增长,创历史新高,截至2021年底,中国期货市场上市品种数量达到70个,其中商品类期货64个,金融类期货6个。我国是世界上初级产品供给和进出口大国,长期以来,大宗商品价格在解释经济波动方面一直发挥着重要作用。国内初级产品市场价格的走势和波动不仅与人民大众的生产生活息息相关,也与整个国内经济甚至世界经济有密切联系,因此预测农产品、能源化工、金属等大宗商品价格的变化很有必要。对市场交易者而言,有效的预测可以使其最大程度地规避风险,实现利益最大化,对国家宏观政策制定方面也有重要的参考价值。特别是近年来,在新冠肺炎疫情的影响下,各类主体运用期货工具进行风险管理的需求愈发凸显,随着期货交易的增多,人们越来越关注期货价格预测现货价格的能力。本文对中国大宗商品期货价格进行了深入细致的研究,探讨期货价格是否能够预测未来现货价格的变化趋势以及预测的准确性,并寻求改进期货市场运行有效性的对策,以提高期货价格的预测能力。为达到这一研究目标,本文首先以期货市场相关理论为基础建立了基准回归方程,选取了豆粕、玉米、天然橡胶、铜等10个期货品种,覆盖农产品、能源化工和金属三大市场,进行实证分析,并进一步考察了在通胀因素影响下商品期货价格的预测能力,接着通过研究波动的时变性与系数的时变性分析了预测能力差异的来源。本文研究表明不同类别商品期货的预测能力存在显著差异,农产品期货在无偏性和准确性两方面表现最好,能源化工次之,金属类大多数未能通过无偏性测试,也不能准确地预测未来现货价格的变化。最后,为我国期货价格预测能力的提高及期货市场的健康发展提出了相关建议。