电子信息行业上市公司基于管理层能力特征的融资能力模型构建及应用研究

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电子信息行业作为国家重点支持高新技术型行业,需要持续创新来提升自身核心竞争力,需要足够资金供给量来保持其成长能力,因此,电子信息行业应该具备较高的融资能力。本文通过分析电子信息行业融资能力现状及存在问题,分析影响其融资能力影响因素。通过实证分析,从时间维度出发,在中央提出的干部年轻化、高学历化转折时期这一背景下,管理层能力特征对融资能力具有重大的影响,采用结构方程系统考量融入管理层能力特征后企业融资能力对企业价值产生的影响,提出电子信息行业融资能力的提升策略和融资能力模型的应用。本文以信息不对称理论、高阶理论、优序融资理论、MM理论、企业能力理论、金融成长周期理论为依据,系统分析上述理论相关内容对本文研究指导意义。在参考国内外大量文献和相关理论基础上,针对电子信息行业上市公司存货周转率高、总资产周转率、研发比例高等独有的特征,分析其融资能力的现状,得出企业在融资上存在的不足:市场资金缺乏和融资成本过高。针对上述问题,在对23名有代表的金融行业高管进行访谈的基础上,初步整理18个融资能力评价指标;然后邀请65名金融行业高管和80名金融行业业务经理对融资能力评价指标必要性进行打分,采用打分频次和等级统计分析法确定融资能力维度和指标权重,从而提炼14个融资能力指标;再次,运用主成分分析法分析该行业A股企业2019年财务数据,从运营维度融资能力、偿债维度融资能力、成长维度融资能力、盈利维度融资能力以及创新维度融资能力5方面构建涵盖14个融资能力指标的电子信息行业上市公司融资能力模型。最后,为了验证融资能力模型实证效果,选取某国有控股G电子集团公司7家上市公司,从时间维度出发,在中央提出的干部年轻化、高学历化转折时期前后的背景下,为了验证管理层能力特征对融资能力的影响,采用结构方程系统考量融入管理层能力特征后对5维度融资能力对企业融资能力产生的影响。结果表明,融资能力与企业管理层能力特征具有显著的相关性,高学历、年轻管理层的见识、背景和处事风格能够提升企业决策正确性,提升利益各方的满意度;而高薪酬管理层与企业的融资能力没有多大的相关度。本文验证管理能力特征对运营维度融资能力、成长维度融资能力、盈利维度融资能力具有显著相关性;而管理能力特征对偿债维度融资能力没有显著相关性。除此之外,年轻的管理者更加具有进取心,其学历和年龄等素质更容易营造公司的创新环境,验证了管理能力特征对创新维度融资能力具有显著的关性。本文的研究在于融资能力模型的应用,包括管理能力特征提升企业融资能力、运营维度融资能力提升策略、盈利维度融资能力提升策略以及增强融资能力提升企业价值方面有着重要意义。这些实证的结论不仅为电子信息行业企业的融资能力快速提升提供参考外,还可以为产品生命周期短、固定资产投资少、研发投资大的企业融资能力提升提供参考,比如生物医药研发企业等。
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