在2008年时,由于国际金融危机爆发,国内经济也面临硬着陆风险。为维护国内金融环境稳定,中国政府于2008年底制定推出了“进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长”的十项举措,大量资本投向市场。山东省是传统工业大省,聚集着众多民营企业,所涉行业集中在化工、纺织、冶金、机械等,龙头企业较少,中小企业呈现投资大,产业层次不高,技术水平低下的状况。随着山东省内产业同质化愈加严重,基础低端项目相竞上马,导致产能严重过剩,且债务泡沫越来越大。2015年,中央工作经济会议提出“三去一降一补”,即“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大措施。随即进入市场的资金瞬间收紧,银行开始不断抽贷,导致陆续有企业出现资金链断裂的情况,最终迫使担保企业不断为不良企业代偿,将担保企业一环环拖入困局。担保圈由“抱团取暖”演变为“火烧连营”的局面,民营企业出现大面积经营不善,资不抵债现象,被迫走上破产清算或破产重整的道路^[1]。本文即在此背景下,借助LD集团破产重整案例研究总结如何通过破产重整工具合理的破圈断链,并提出优化担保模式的方案。本文首先对担保圈及担保圈风险、企业破产重整等相关理论及研究成果梳理和回顾。在此基础上,以涉入担保圈较深且严重被担保圈风险拖累而导致破产重整的LD集团公司为例,运用文献综述法、案例分析法、实地研究法等方法,结合信息不对称理论、信贷配给理论、相关性理论、风险理论等,从民营企业经营管理及战略选择考量,对其所在的担保圈形成原因、现状及圈内企业情况进行梳理,通过分析LD集团走向破产重整的内、外部原因,指出山东民营企业普遍存在的盲目扩张、盲目多元化、过度融资、经营管理混乱等问题,提出许多企业后期被迫以贷倒贷,虚增贸易额以求贷款的不良倾向,主要特征表现为同一实控人隐性控制多家关联企业,关联交易流水众多,实际并无真实贸易,以此融资偿还其他贷款。相应的得出担保圈风险是LD集团破产重整的主要原因,并指出担保圈风险对区域经济的巨大破坏力。随后对其破产重整过程进行研究,在破解担保圈的过程中发现问题并提出应对方案,最终对LD集团担保圈风险化解路径及优化进行深度思考与总结。得出一套适用于多数陷入担保圈风险企业的破产重整方案,以及后续担保圈优化及防范风险的方法,值得大多数民营企业借鉴。