沪港通和深港通是我国资本市场开放进程中非常重要的一步,打造了一个双向的、封闭运行的市场开放机制,使更多投资者能够参与到我国A股市场的投资当中。互联互通机制2014年开通以来,总体运作良好,A股市场的成熟度在这个过程中逐渐提高。一个市场的成熟度很大程度可以通过定价效率来体现,因此,为了研究这项政策是否对定价效率产生了显著影响,本文在对大量中外文献进行深入研究的基础上,通过股价同步性和Amihud非流动性两个指标来对定价效率进行较为全面的度量,然后根据理论基础和现实情况提出了相应的研究假设。为了验证研究假设,利用2010-2020年的面板数据,将沪深两市沪港通和深港通标的股票作为实验组,不是该政策标的的股票作为控制组,为减少两组股票本身存在的差异,使用PSM方法进一步筛选出匹配的控制组和实验组样本来进行多期DID分析,并且分时间段进行了研究,得出的结论是该政策对于股价同步性亦即特质信息反映程度影响显著,提高了特质信息反映程度,对于非流动性影响不显著。为了更进一步地对该政策效果进行研究,对个股沪深港通的净买入情况对定价效率的影响也进行了研究,发现对特质信息反映程度影响不显著,但显著降低了非流动性指标。另外还分是否有H股、分行业进行了研究,发现不同组别存在较显著的差异,并进行了中介效应分析。最后在实证结果的基础上,本文就坚持并继续深化资本市场开放、加强A股市场制度体系建设、控制资本市场开放中的风险提出了相关政策建议。