近年来国际形势纷繁复杂,当今世界处于百年未有之大变局,不仅新冠肺炎疫情全球蔓延,对世界经济社会发展造成巨大冲击,中国经济的发展也面临着深刻变化和严峻挑战。企业经营活动受到严重打击,基于物流的生产链产品交付延期,商业信用信贷中断风险加剧,银行信用也面临着断贷的趋势,企业融资难、融资贵问题愈发突出,企业面临的生存环境更为严峻。党中央明确以经济建设为中心,坚持把发展经济的着力点放在实体经济上,建立金融有效支持实体经济的体制机制。由个体企业和生产贸易关系构成的生产网络既衡量了企业与企业间直接的贸易链接关系,又涵盖了企业作为生产单元在投入产出系统中的整体性关联。利用多维度生产网络因素提高企业商业信用和银行信用的债务融资力度,是当前金融有效支持实体经济的重要抓手。本文以2002、2007、2012、2017年中国投入产出表为基础,使用2002-2021年沪深A股上市公司微观数据,运用社会网络分析法构建生产网络,对生产网络的位置特征进行横向与纵向双维度的解构分析,基于生产网络的视角系统探讨企业商业信用与银行信用债务融资问题。本文在理论上拓展了基于横向与纵向双维度下生产网络与企业债务融资问题的研究范畴,在现实中有助于企业在横向与纵向双维度下生产网络因素的治理与改善,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,推动我国经济高质量发展。本文的主要结论如下:第一,对生产网络与企业债务融资的属性特征进行分析发现,投入产出生产网络可以划分为横向维度与纵向维度,即“星形”结构和“链形”结构,分别构建生产网络的特征向量中心度与供应链上游度指标,衡量企业在生产网络中横向与纵向维度的位置特征,同时在国有企业和大型企业中,整体上商业信用与银行信用债务融资具有明显优势,呈现出更大的融资规模、更长的融资期限与更低的融资成本。第二,基于横向维度下生产网络对企业债务融资影响的研究发现,随着网络中心度的提高,企业获得的商业信用和银行信用债务融资规模显著增加,融资期限显著延长,融资成本显著降低,并且随着网络中心度的提高,获得的商业信用与银行信用规模之间的关系由“替代性”转变为“互补性”。异质性分析方面,在国有企业和大型企业中均呈现出随着网络中心度的提高,获得的商业信用融资规模会增加,银行信用融资规模会减少,二者之间呈现出“替代性”关系。外部融资约束程度与宏观经济环境是网络中心度对企业债务融资影响的调节因素。绩效分析方面,越靠近生产网络中心的核心企业,通过获得商业信用与银行信用,资产周转效率越高,产品净利率越高,总体上企业经营绩效越好。结果表明,获得的商业信用和银行信用融资资源向中心度高的核心企业聚集,企业净利润也向核心企业进行分配。第三,基于纵向维度下生产网络对企业债务融资影响的研究发现,随着供应链上游度的提高,企业提供的商业信用融资规模越大、融资期限越长、融资成本越高,同时企业获得的银行信用融资规模越大、融资期限越长、融资成本越低,提供的商业信用与获得的银行信用规模之间的关系呈现“互补性”。异质性分析方面,在国有企业和大型企业均呈现出随着供应链上游度的提高,提供的商业信用融资规模会减少,获得的银行信用融资规模会增加,二者之间呈现出“替代性”关系。企业财务风险与经济政策不确定性是供应链上游度对企业债务融资影响的调节因素。绩效分析方面,越靠近供应链上游的企业,通过提供商业信用,资产周转效率越高,产品净利率越低,总体上企业经营绩效越差。结果表明,提供的商业信用和获得的银行信用融资资源向供应链上游的企业聚集,而企业净利润则向供应链下游的企业进行分配。本文的创新之处体现在:第一,通过对横向与纵向双维度的投入产出生产网络进行解构分析,基于横向维度与纵向维度下生产网络的新视角对企业商业信用和银行信用债务融资问题进行研究,系统阐释了影响企业债务融资的生产网络因素,拓展了基于生产网络视角下横向与纵向双维度研究的领域范畴。第二,使用社会学中的网络分析和图论的相关方法研究企业债务融资行为,在构建投入产出生产网络的基础上形成核心变量,既衡量了企业与企业间直接的贸易链接关系,又涵盖了企业作为生产单元在投入产出系统中的整体性关联,将多维度网络解构分析方法纳入到企业债务融资问题的分析框架。第三,基于横向维度与纵向维度的生产网络是企业债务融资中商业信用和银行信用的重要影响因素,揭示了企业债务融资资源与营业利润在生产网络中的聚集与分配效应,表明通过改善横向维度与纵向维度下的企业生产贸易关系,可有效增强债务融资对实体经济的支持力度,助力形成双循环发展格局,实现我国经济高质量发展。