自从20世纪50年代Modigliani和Miller提出了著名的MM理论后,在资本结构的理论方面,西方经济学界取得了长足的进步,并且随着西方各国资本市场的发展,现实中对资本结构理论的应用,西方经济学界在资本结构理论方面已建立起相对完善的体系架构。我国在资本结构方面的研究开始于20世纪的90年代,并且初期基本都是以引进和介绍西方资本结构理论为主,近几年才注重从实证方面对资本结构进行研究论证,因此,可以说我国目前在资本结构领域还处在起步阶段。有色金属是我国国民经济发展、国防科技工业创新以及居民日常生活不可缺少的基础材料和战略物资,有色金属行业是我国国民经济的重要支柱产业。本文以2004年1月1日之前,在沪深两市主板市场上市的有色金属行业上市公司,剔除掉2004年后曾被ST的上市公司,共有29家作为研究样本,以2004年至2008年的上市公司年报数据作为出发点,采用定性与定量相结合的方法,以西方资本结构理论作为指导,结合我国市场的实际,选取企业规模、盈利能力、非债务税盾、资产担保价值、成长性、股权集中度、以及股权结构中的国有股权、社会法人股权、管理股权、流通股分别占总股本的比例这几个影响因素,实证检验其对有色金属行业上市公司的资本结构的影响程度,并采用对比的方法以发现在行业上面的差异,得出结论发现：企业规模、盈利能力、非债务税盾、股权集中度、管理者持股比例以及流通股的比例都对有色金属行业上市公司的资本结构有着显著影响,而资产担保价值、成长性以及国有股权比例、社会法人股比例这四个方面的影响不显著,最后,文章依据实证研究的结果,提出对有色金属行业上市公司在资本结构方面的优化建议,主要包括：增加对资本结构的理念重视程度、改变融资方式、重视非债务税盾、提高公司经营业绩和国家完善债券市场等,并就这些方面进行了总结介绍。