截止2020年底,公开募集的基金规模已达到18.75万亿元,基金数量与规模还在持续不断的扩大,充分显示了公募基金在证券市场的主导核心地位。在基金投资组合仓位配置的决策过程中,对基金经理的选择、分析能力有着重大考验,能同时把控风险和收益的基金经理备受投资者青睐。因此,对于挑选基金经理是否有助于提升投资回报率的研究是非常有必要的。本文基于我国2014年-2019年开放式股票型基金半年度数据,借鉴国内外相关研究成果,首先,选取sharpe指数来度量计算期内的基金投资回报率,从基金经理性别、教育及从业经验等个人特征方面对业绩归因进行研究;接着,引入投资风格量化行为策略,进一步对影响路径及机制展开研究,并在此基础上计算间接、直接影响系数;最后,将样本期间划分为牛市、熊市、震荡期及贸易战时期,对不同股市行情下的业绩影响及路径展开研究。研究结果表明:性别、是否具有经管类专业背景、任期长短及同时管理的基金数量会对基金业绩产生显著影响,其中包括间接影响和直接影响两种途径,间接影响是通过把投资风格变量当作桥梁来进行连接的,如周转率、持股集中度及行业集中度等。将对整个样本时期进行细分时,影响变量的显著性和影响方向会存在差异,牛市中,男性和任期较长的基金经理能够获得显著高收益,经管类专业背景、同时管理的基金数量变得不显著;熊市和震荡时期相似,只有性别变量是显著的,且女性基金经理的收益显著高于男性;中美贸易战时期,只有任期长短显著正向影响基金业绩。相同的影响变量在不同股市行情下的影响路径不同,就性别来说,牛市主要把持股集中度当作中介变量正相关于基金业绩,熊市则主要把周转率和行业集中度当作中介变量显著负相关于基金业绩;就任期长短来说,牛市主要把持股集中度当作中介变量负向影响基金业绩,而中美贸易战时期主要把行业集中度当作中介变量正向影响基金业绩水平。