本文是针对融资租赁企业运用租赁资产进行证券化融资的案例分析,本次分析所选择的产品——“宝信租赁一期资产支持专项计划”是证监会实行备案制后的首只租赁债权证券化产品,宝信租赁也是继远东租赁后第二家开展租赁资产证券化项目的外商投资融资租赁企业。本文通过从产品设计的角度深入分析该产品,以求能为产品设计者在产品改进方面贡献微薄之力,并从租赁企业开展证券化项目的政策便利性角度给出政策建议,通过内外部结合的方式,全面提高融资租赁企业进行证券化融资的水平。本文在回顾资产证券化及融资租赁相关理论知识的基础上,运用案例分析法对本期产品进行剖析。首先介绍了我国融资租赁的发展现状,并分别从资产池、产品设计、信用增级方式以及产品交易结构角度对本期产品进行了介绍。接着,本文对产品发行动机、成本、资产池、现金流安排机制以及风险防范措施进行了较为详细的分析。最后得出分析结论,在产品改进方面给出了一些建议,如:适当延长产品期限来增强资金的匹配性、增大发行规模来降低平均成本、利用外部信用增级来实现真实出表及提高产品流动性来缓解流动性利差偏大的现象等。在前述基础上,进一步思考并给出相应的政策建议,如:加强支持租赁资产证券化的力度、完善法律法规体系、加强市场流动性建设、鼓励第三方中介机构的参与及加强建设明细信息披露机制,以减少不对称性等。