伴随着“一带一路”战略的深入推进,越来越多的中国企业前往境外寻求业务拓展的机会,跨境投资与海外并购活动日趋活跃。然而,跨境并购在成为中企投资新热点的同时,各种难题和风险也随之而来,特别是融资问题已成为制约民营企业海外收购的瓶颈。而此时恰逢国内私募行业蓬勃发展之际,众多企业开始选择借助资本的力量开展境外并购,并购基金逐渐成为推动跨境并购发展的新生力量。并购基金虽进入国内时间较晚,但发展速度较快,且已形成独具中国特色的并购基金类型——“上市公司+PE”型并购基金。这一创新模式的并购基金架构设计灵活、退出渠道稳定,且具有融合实业资本与金融资本的优势,现已成为参与企业跨境并购交易频率较高的并购基金类型。本文首先对国内外与并购基金相关的理论研究进行梳理和评述,了解了国内外关于该领域的研究现况,为“上市公司+PE”型并购基金在跨境并购中的应用研究奠定理论基础。接着介绍了跨境并购的相关理论并详细分析了“上市公司+PE”并购基金在我国并购市场中的应用现状。然后,结合木林森引入并购基金开展跨境收购的具体案例,从设立动机、具体的运用过程、对上市公司发挥的作用及带来的问题四个层面对“上市公司+PE”并购基金在跨境并购中的应用进行了分析。最后基于前述案例的分析进行总结,并分别从监管层面和并购基金层面给出不同的建议,如加强信息披露的完整性、注重基金架构设计、多渠道降低委托代理风险等,对于我国“上市公司+PE”并购基金的发展具有一定的借鉴意义。本文的研究结论:“上市公司+PE”并购基金在跨境并购中具有提高并购效率和资源配置率的双重功能,且可通过巧妙的交易结构的设计安排平衡各参与方的利益,以实现多方共赢的良好局面。但作为一种创新模式的并购基金,其仍处于探索发展阶段,无论是内部运作还是外部监管都有待完善。因此,上市公司设立并购基金时要充分考虑潜在的风险,同时外部监管者也应建立相应的监督管理机制,以约束该类并购基金参与各方的不规范行为,以使其实现更好的发展。