资本结构不单单只是企业融通资金的比例划分,它还对企业的财务风险、企业的市场价值等都会产生重要的影响。自上世纪五十年代美国著名经济学家Modigliani和Miller提出了经典的MM理论以来,资本结构理论一直是学术界研究的热点。但以往的研究重点更多关注的是企业资本结构与其市场价值之间的关系、以及企业资本结构的影响因素。本文在国内外现有研究的基础上,以通货膨胀预期这个宏观的经济变量为出发点,针对通货膨胀预期对企业资本结构调整的影响进行实证研究。首先,本文就通货膨胀预期的理论基础——预期理论,以及资本结构理论中所涉及到的会对企业资本结构造成影响的因素进行了总结和理论分析;接着,本文对中国通货膨胀的现状、中国上市公司的资本结构总体特征以及存在的问题进行了阐述与总结;随后,本文根据中国人民银行发布的1999-2014年未来物价预期指数和消费者物价指数估算出文章的核心解释变量预期通货膨胀率,选取资产负债率的变动和流动负债占总负债比重的变动来衡量企业资本结构的调整,加入企业微观层面和宏观经济层面的共8个指标作为控制变量,建立实证模型,在此基础上,本文选取中国225家上市公司作为样本,实证检验了通货膨胀预期对企业资本结构调整的影响;最后,本文又将这225家企业分别按照所在行业的不同和产权性质的不同进行实证检验,以研究通货膨胀预期对不同行业和不同产权性质的上市公司资本结构调整影响的差异。本文的研究表明:通货膨胀预期与中国上市公司资产负债率的变动呈显著正相关关系,当预期通货膨胀率上升时,中国上市公司的资产负债率也会相应上升,这样的影响在食品饮料行业、化工行业、能源行业、建材家居行业、造纸印刷行业、交通运输行业、批发零售行业、房地产行业和旅游酒店行业这9个行业的上市公司中尤为明显;通货膨胀预期与中国上市公司流动性负债占总负债比重的变动也呈显著正相关关系,中国上市公司增加债务性融资时,流动性负债所占的比例会进一步提高,验证了中国企业在融资中过度依赖流动性负债的问题;此外,当通货膨胀预期上升时,中国非国有上市公司资产负债率的上升幅度要小于国有上市公司资产负债率的上升幅度,而非国有上市公司流动性负债占总负债比重的上升幅度要大于国有上市公司流动性负债占总负债比重的上升幅度。最后,本文根据研究得出的结果,分别从管理通货膨胀政策层面、资本市场建设层面,以及微观企业融资经营层面提出相应的建议。