近年来,管理层的非理性行为对企业投资和融资决策的影响已成为一个研究热点。然而到目前为止,对管理层的非理性行为的研究主要集中在管理层过度自信对企业资本结构的影响上,对管理层风险偏好的研究相对较少,且现有的研究比较单一:有的学者只研究风险偏好对融资决策的影响,有的学者只研究风险偏好对企业绩效的影响,很少有学者将管理层风险偏好、债务融资以及企业绩效三者联系起来一起研究,而本文通过整理以前的相关理论和研究,发现管理层风险偏好会影响到企业的债务融资水平,结合资本结构理论又可以发现企业债务融资水平会影响到企业的绩效,基于此,本文推测管理层风险偏好可能会通过影响企业债务融资从而影响企业绩效。本文为了探讨在中小企业中,管理层风险偏好、债务融资与企业绩效之间的关系,选取2014-2019年中小板制造业上市公司为样本进行实证研究。主要创新点在于在研究债务融资对企业绩效的影响时,引入了风险偏好与债务融资水平的交互项,发现风险偏好与债务水平的交互项对于非国有企业绩效有显著的正向调节作用。除此之外,还发现管理层风险偏好对企业绩效影响存在异质性。本文的主要不足在于本文对管理层风险偏好的衡量较为简单,只考虑了企业风险资产比例,没有考虑到管理者个人特征,主要是由于管理者个人层面相关数据不易获得;研究对象范围比较小,只包含中小板制造业的上市公司,没有将未上市的企业以及其他行业公司纳入研究范围,主要是由于未上市企业数据不易获得,且很难保证真实性,而已上市的其他行业样本量较少,可能导致回归结果的代表性不强。本文通过实证研究发现,在中小企业中:（1）管理层风险偏好对企业绩效有负面影响。（2）管理层风险偏好在债务融资对企业绩效的影响过程中有显著的正向调节作用,且其调节作用在民营企业中更明显。（3）在管理层风险态度不同的情况下,债务融资水平、股权集中度和股权性质对企业绩效的影响是不同的。当管理层偏好风险时,企业绩效不受债务融资水平的影响,受到股权集中度和股权性质的影响,当管理者厌恶风险时,企业绩效不受股权集中度和股权性质的影响,受到债务融资水平的影响。根据上述研究结果,本文指出,为了让企业更好的发展:（1）在雇佣管理团队时,可将其风险态度纳入考虑范围,从而找到适合企业经营理念的管理者。（2）制定科学的管理制度,减少管理层风险偏好的影响,降低企业因债务过多而导致破产的可能性。