我国的火电行业目前正处于一个变革时期,供需矛盾趋缓、扩张速度减缓、上网竞价即将来临和上游压力依然不减是这一时期的主要特征。2008年,煤炭价格上半年飙升,上网电价连续提升2次,央行加息增加了各企业的财务费用,火电行业中有的企业获得了超过20%以上的利润率,而有的企业则出现了巨额亏损,是何种竞争力的因素带给它们如此大的差异,这些因素又是如何影响这些上市公司的投资价值的?这是本文要解决的核心问题。首先,本文运用迈克尔·波特的五力模型对我国火电行业进行了竞争力分析,认为供应商的侃价能力和行业内公司的竞争是该行业的主要竞争影响因素,而这两点最后又一齐聚焦到了火电公司的成本控制上。接着,本文将火电公司的成本逐一拆分,分析各细分成本的影响和驱动因素,并利用这些驱动指标构建了火电行业的销售成本率预测模型,发现当年煤炭均价、公司平均机组单机容量、加权平均机组已投产年数、地理位置和煤炭平均运距这些因素对火电公司的销售成本率具有显著的影响。最后,本文利用该模型回测,发现该模型能够较好地预测火电类上市公司的业绩,为火电行业中的投资决策提供一定的参考和指导意见。