当资本市场的信息效率变低,公司特质信息纳入股价的部分变少,股票就会出现“同涨同跌”现象,即股价同步性现象。股价同步性衡量的是每个公司股票价格的波动能被市场的平均波动所解释的部分,自2000年这个概念被提出以来就是金融研究中的重要领域。中国的资本市场起步较晚,证券市场的信息效率较低,信息不对称现象十分严重,股价同步现象非常显著。管理层讨论与分析是上市公司年报中最重要的内容之一,不仅对公司在报告期间内的经营管理情况进行说明,还会展望公司未来的发展,可以帮助投资者进一步理解公司的运营状况,还可以与财务数据相互对照、相互验证,帮助投资者更好地做出决策。但出于管理层的自利等原因,管理层有权力且有动机操纵管理层讨论与分析的文本信息以攫取更多的利益,这将使得管理层讨论与分析的披露质量降低,加剧信息不对称现象。已有研究表明管理层有动机操纵管理层讨论与分析的文本语调,且积极语调会提升股价同步性,这说明管理层讨论与分析的文本特征会对股价同步性造成影响。那么管理层讨论与分析文本中的不确定性,即管理层表述不确定性是否会影响其股价同步性,是一个值得探究的问题。本文基于我国上市公司管理层讨论与分析的文本数据,以2007—2020年A股上市公司为样本,基于管理层讨论与分析中不确定词使用频率,使用了机器学习模型建立了管理层表述不确定性指数,研究了管理层表述不确定性对股价同步性的影响,以及分析师关注在管理层表述不确定性与股价同步性之间的中介效应。研究结论主要包括:（1）管理层的表述不确定性程度与股价同步性呈正相关关系,管理层讨论与分析中使用的不确定词汇越多,企业的信息披露文本中融入的企业特质信息含量就越低;同时依照企业的产权性质分组,进行了异质性分析;也使用工具变量法进行了内生性分析。（2）分析师关注在管理层表述不确定性与股价同步性之间起部分中介效应。