借鉴西方成熟资本市场的经验,在股票全流通的背景下,引入了发行新股融资的制度。2006年以来,随着与定向增发有关的政策不断地修正和完善,上市公司利用定向增发的方式进行股权再融资获得了迅速的发展,不管是从定向增发的融资次数,还是定向增发募集资金的规模,定向增发的重要性远远超过了公开增发和配股,成为上市公司股权再融资时首先考虑的方式。2006年-2014年,伴随着我国资本市场的不断发展和完善,上市公司累计通过定向增发融资1677次,合计募集权益资金高达28481亿元。定下增发从传统意义上的融资方式,逐渐转变成为上市公司资本运作的重要工具,在当前深化社会经济体制改革的大背景下,研究上市公司股权再融资偏好定向增发无疑具有重要的意义。在研读了大量与定向增发相关的文献资料基础上,借鉴国内外相关学者的学术观点,对西方成熟资本市场的融资理论进行了梳理,分析了影响上市公司融资的主要因素,对比国外的研究,通过整理我国定向增发相关文献发现,在股权分置改革以后,在定向增发融资实施过程中,国内学者从各个角度出发对定向增发的展开了全面的研究,几乎覆盖了定向增发的所有研究领域,对本文的研究有重要的借鉴意义。第二部分,对比分析上市公司股权再融资的各种方式,从法律政策的角度出发探讨上市公司股权再融资偏好定向增发的原因。通过Wind数据库整理的数据,了解我国上市公司定向增发的融资规模,定向增发的认购对象,认购对象采用的认购方式,定向增发上市公司的主要行业分布,对上市公司定向增发的现状及存在的问题进行全面的分析。第三部分在了解定向增发现状的基础上,结合股权再融资方式各自的优缺点,分析上市公司股权再融资偏好定向增发的原因,同时分析了定向增发过程中存在的问题。从监管层面、公司治理、中介机构和社会监督等方面提出了上市公司定向增发的管理措施。第四部分对同方国芯(002049)定向增发的案例进行综合分析,重点分析了上市公司定向增发前后股权结构的变化,分析了以定向增发方式实施员工持股对公司发展的重要性,涉及到混合个所有制改革等热点问题。利用定向增发实现融资只是其最基本的功能,更重要是发挥其在资本运作方面的强大功能,并购重组改变公司主业,产业转型升级淘汰落后产能,国有集团混合所有制改革,实现集团公司整体上市,股权激励的推行,员工持股计划的实施,都可以通过定向增发的方式来完成。第五部分主要是总结性的概述,阐述了本文研究的主要结论,同时针对本文研究的不足,提出了下一步的研究展望。总体而言,本文通过Wind数据库统计整理与定向增发有关的数据,结合具体案例分析,针对论文提出的上市公司股权再融资偏好的假设,分别从理论层面和实践层面分析了定向增发融资过程中存在的问题,针对存在的问题提出了相应的建议,在论文的写作过程中进一步深化了对上市公司股权再融资的认识。