近年来,我国基金市场不断完善和发展,基金产品种类日益丰富,虽满足了投资者日趋旺盛的理财需求,但同时也加剧了投资者的选择难度。基金市场中由于信息不对称性存在委托代理问题,基金经理在短期业绩考核压力下受到羊群效应的影响,使得基金的投资风格与契约风格相违背,这本质上是一种违约行为,不利于建立投资者和基金经理之间长久稳定的信任关系,不利于促进证券市场良性发展。在公募行业进一步落实“强监管”的当下,风格漂移现象成为监管重点关注的现象之一。基金中基金（FOF）作为一个新兴产品丰富了基金产品种类,有望成为未来资本市场资金配置的一个重要方式。其在海外已经发展成为一种运用成熟的产品,但在我国尚处于起步阶段。在国内市场上相比于其他金融产品,关于FOF的理论研究和投资实践方面都明显落后。国内较少有学者以公募FOF为研究对象进行投资风格漂移研究,公募FOF投资风格漂移对基金绩效的影响还有待深入研究。因此,本文期望丰富公募FOF的研究内容,拓展风格漂移理论的研究范围。首先,本文详细分析投资风格漂移的成因理论及识别理论,并探究投资风格漂移与基金绩效之间的相互影响机制。其次,从现实角度出发梳理了公募FOF在国内外的发展历程,在对我国公募FOF发展现状和发展机遇进行总结的基础上,提出FOF产品未来可能面对的三种挑战,从而引出本文的研究问题。接下来,本文选用EGARCHM模型对109只公募FOF是否发生投资风格漂移现象分别识别。并构建市场行情指标,将整体研究区间划分为五个子区间,研究不同市场行情中风格漂移的情况。从基金经理资质、基金收益率方面对影响风格漂移的因素做相关分析。再选用面板数据回归模型,以夏普比率衡量基金绩效作为被解释变量,将风格漂移设置为哑变量,并加入公募FOF相关的控制变量,从整体和不同市场行情的角度出发,研究公募FOF投资风格漂移对基金绩效的影响。研究结果发现,风格漂移对基金绩效的影响较为复杂。深入研究不同市场行情发现,当市场处于上涨行情时,风格漂移会显著增加基金收益率;当市场处于下跌行情时,风格漂移不利于基金绩效表现;当市场处于震荡行情时,风格漂移对基金绩效的影响存在正负两种情况,具体与FOF产品基金经理的择时能力及择基能力相关。因此,本文希望保持一个中立客观的角度看待投资风格漂移现象,同时倡导长期价值投资理念。随着我国基金市场逐步完善,稳定的投资理念更有可能取得优异的表现。最后,根据本文实证研究结果,结合公募FOF产品未来可能面对的挑战,从科学管理人才储备、健全基金考评机制、增加投资者信任度三个角度得出本文的研究启示。