股权质押是一种成本低且效率高的融资手段,不仅可以填补资金缺口还能维持控制权,目前被上市公司控股股东频繁应用。但需强调一点,股权质押是一把“双刃剑”,使用过度可能会“爆雷”,给公司以及投资者带来多种负面的经济后果。基于此,本文以“ST中新”为例,选取了2016-2020年的数据,对控股股东股权质押的动因研究时,以资金状况为起点,根据公司的融资渠道和其他方面的具体信息进行了分析。对经济后果研究时,使用事件研究法,分析了市场反应;通过三大能力,分析了股权质押后的财务绩效;通过绝对值、相对值两项指标,分析了两权的分离程度;通过质押日收盘价与预警线、平仓线的偏离程度,分析了股权质押后的平仓风险;使用Z计分模型,分析了股权质押后的财务风险;通过行政处罚书、股价走势图、每股收益变化表,综合分析了对控股股东及中小股东的影响。经过研究,得出以下结论:一是股权质押在一定程度上缓解了“ST中新”面临的融资压力;二是公司的股权质押行为在短期内产生了负的市场反应,同时对长期财务绩效也产生了不利影响,使其面临严重的平仓风险、财务风险等,加深了控制权与现金流权分离程度。中新产业集团股份有限公司及陈德松、江珍慧的侵占行为,使得所持股份均已被司法冻结,中新产业集团股份有限公司已经被申请破产清算,股权后期存在被强制拍卖,使其面临控制权转移的风险,公司的控股股东和实际控制人随时可能出现变动,公司发展的稳定性不断降低,甚至出现退出市场的危险。另外,“ST中新”的股价、每股收益的大幅下跌都表明中小股东的权益遭到了损失。最后,本文剖析了股权质押存在的问题,并提出了解决对策:建立健全的股权制衡机制;健全内控体系并强化执行力度;提高股权质押信息披露的透明度;建立股权质押风险防范体系;完善相关法律法规;加强信息披露与监察。本文旨在为国内消费电子设备类同行业上市公司在股权质押融资中的运用提供一些参考意见,对资本市场的健康发展起到一定的促进作用。