随着资源的大量消耗及人们环保意识的不断增强,发展循环经济成为破除自然资源瓶颈及生态环境约束、促进国民经济可持续发展的必然选择。废旧品回收再制造凭借其低消耗、低成本、有助于资源循环利用和环境保护的优势,获得了广泛关注,回收模式的设计与选择一直都是研究的热点问题之一。传统对于闭环供应链的研究都假定在资金充足的条件下,实际上,由于全球经济的动荡和大量企业的涌入,企业间竞争强度不断加剧,中小企业生存环境日益艰难,企业与供应链的经营过程中资金短缺问题日渐凸显,融资决策也已成为闭环供应链运作中的一大重要发展战略。然而废旧品回收再制造需要大量前期资金投入,使得许多企业在资金短缺的问题上雪上加霜,资金短缺问题亟待解决,因此如何制定合理的回收及融资策略,提高闭环供应链的运作效率显得尤为重要。与此同时,越多越多的大型零售企业崛起,零售商主导已成为当下的主流形势,研究零售商主导的闭环供应链模型更具现实意义。在此基础上,本文以H公司闭环供应链为研究背景,建立了由单个制造商（H公司）和单个主导零售商组成的闭环供应链系统,构建了不同情形下的闭环供应链博弈模型,运用Stackelberg博弈理论、非线性规划理论及逆向归纳法求解不同模型的均衡结果,比较分析不同回收模式及融资策略对零售商主导闭环供应链的影响。首先,构建了零售商主导下无资金约束的闭环供应链定价决策模型,探讨了不同回收模式对于闭环供应链运作的影响,比较分析出最优的回收模式;其次,构建不同回收模式下资金约束闭环供应链的决策模型,与资金充足时的闭环供应链模型对比,探讨资金约束的制造商进行融资的必要性;再者,通过比较不同回收模式下的闭环供应链融资决策模型,分析出资金约束时最优的回收模式、最优的融资策略以及最优的二者的组合策略。本文经过研究发现,零售商主导下资金充足的闭环供应链的最优回收模式是制造商回收,且在制造商资金短缺采用融资策略时也不会改变这一回收模式的优越性;当采用零售商信贷融资策略时,制造商和零售商都缺乏废旧品回收的能动性,且回收模式的不同并不影响闭环供应链最优融资策略的选择;而无论哪一方作为回收主体,零售商信贷融资策略都更有利于增加闭环供应链成员利润,最优的组合策略便是由制造商负责回收并采用零售商信贷融资策略。基于此,为H公司日后的经营发展提供一系列的理论依据,有助于零售商主导型闭环供应链的可持续发展及运营。