航运自古以来都是全球贸易的动脉,也为我国的经济贸易发展的提供了主要动力。国内总体的贸易、经济和社会与航运市场有着密切的联系。而近几年来,国际政治、中美关系、新冠疫情甚至俄乌关系导致国际航运市场一直起伏不定,使得市场参与者遭受很大风险。受多种外界因素影响,航运市场波动一直起伏不定,这会直接导致航运市场运费的不稳定,市场参与者同样面临巨大的风险。而远期运费协议能很好地降低风险,是目前规避航运市场风险的最好工具,因此探索FFA市场尤为重要。而近些年来,随着远期运费协议的交易越来越火爆,吸引了很多市场参与者,投机者为了赚取风险收益进行投机和套利,与此同时,市场参与者也承担了相应的市场风险,这大大推动了航运市场的发展,也提高了FFA市场交易的流动性。当然与此同时,FFA市场的即期价格和远期运费协议市场价格存在着某种相关内在联系。我们可以通过研究现货与FFA之间的关系,来对将来的市场变化做出一些合理的判断,可以为航运承运人以及航运市场的运营管理人员,提供给一些决策建议,给那些市场参与者一些协助,从而降低风险,以提高相关企业的竞争力和盈利。本文选自干散货航运市场的重要组成部分-煤炭谷物航运市场,选择的主力船型为巴拿马型船。针对巴拿马船期租每日现货价格,以及每日对应的11个远期价格外,再加上短、中、长期远期运费协议的均值价格,来研究市场的相关性,探寻现货与各个时期运费协议之间的关系影响及冲击。文章主要运用ADF检验、Johansen协整性检验、Granger因果检验、脉冲响应、方差分解等相关计量方法。通过建立向量误差修正模型（VECM）来研究现货与远期运费协议之间的影响方向、影响程度以及影响持续时长上的差异。实验结果表明:现货与大部分远期运费协议均具有长期协整关系;现货与各个远期运费协议的关系,和M＿0与其它各个远期运费协议关系是一样的,现货与M＿0具有相同的市场性质;大多数远期运费协议是现货的单向Granger因果关系,各个阶段远期运费协议之间也大多互为Granger因果关系,现货是少部分的远期运费协议的单向Granger因果关系;通过构建VECM模型,远期运费协议的M＿0的误差修正项系数绝对值最大,调整力度最大,对着到期期限的增长,可明显的发现误差修正项的调整力度也随之下降;现货对月度远期运费协议的影响和冲击整体是最大的,而随着到期期限的增长,现货对其的影响和冲击明显下降,现货对年度远期运费协议几乎没影响。本文的研究完善了即期价格对各个远期运费协议的关系和影响。为航运市场参与者的决策提供一些重要参考,同时也为航运市场价格的形成机制提供一些有益拓展,很好的协助市场参与者控制风险,对未来市场变化提供一些重要参考,进而提高航运企业的盈利以及规避风险的能力。