随着中国经济实力的快速崛起，证券市场也相应快速发展。如今证券市场不仅在中国经济增长中起着重要助力，而且对中国金融体系甚至国民经济的稳健发展起着极为重要的作用。证券市场的泡沫问题一直以来都是资本市场稳定性的一个重要考验，正确处理股市泡沫有助于维护证券市场秩序。然而，各方对于股市泡沫的观点与认识却莫衷一是，从来都是充满了矛盾与争论。因此，讨论中国股市泡沫问题有着重要的意义。　　本文主要采用文献研究与计量经济学理论方法，从理论和实证两个角度出发研究中国股市泡沫，研究探讨了股市泡沫的生成原因、泡沫的内部发展机制、泡沫的程度测量，总结并提出了股市泡沫相关理论、基于VAR模型的合理市盈率标准以及泡沫程度测量体系，从定性和定量两个方面认识股市泡沫与其他经济变量之间的关系，并比较了三种不同的泡沫测度方法，以更好地理解股市泡沫。然后，基于对中国股市泡沫测度的实证研究并结合实证结果，本文对中国股市泡沫机制与监测控制等方面提出了一些建议措施，以期投资者可以更好地理解股市泡沫，监管机构可以更好地处理泡沫问题。　　具体而言，本文首先从股市泡沫定义着手，进行基本的分类为后面的研究奠定基础，并对股市泡沫的生成机理进行分析，然后基于国内外研究文献，介绍了股市泡沫度量方法。　　其次，运用多种股价泡沫测量手段，结合我国股票市场的实际情况，基于我国股市从1998年至2010年的数据，研究了中国股市泡沫。分别应用游程检验法、泡沫系数法和基于合理市盈率的宏观综合法对中国股市泡沫进行了度量，实证结果显示中国股市出现过多次明显的泡沫。　　测度股市泡沫时，重点应用合理市盈率法。先基于VAR模型的宏观综合法来确定合理市盈率，然后使用合理市盈率法来度量股市中的理性部分，用市场实际价格与理性价值的偏差来衡量市场的非理性部分，同时度量泡沫程度。相比于游程检验法和泡沫系数法，基于VAR模型的合理市盈率法既能测度股市泡沫的程度，又能详细分析股市泡沫产生的机制，而且使用月度数据，兼顾了中长期趋势与短期预测分析需求。该VAR模型综合考虑了各种因素，证明PE与ROE、股票市场换手率、国际市场估值状况、利率、年GDP增速、企业利润率变动状况、货币流动性状况等存在系统性关系。并且结果显示，PE本身的路径依赖、换手率、上市公司整体净资产收益率、CP(I)与PP(I)差值等的波动是造成PE波动的重要因素，同时其他因素也不可忽视。　　最后，基于前面的研究，本文分析了中国股市泡沫存在与发展的一些成因，并提出了监控中国股市泡沫的建议和措施。一方面，要在宏观方面着力，比如用货币政策和财政政策来抑制经济过热、消减股价泡沫。另一方面，要在微观层面改进市场效率，加强信息披露，规范市场参与者行为，建立并完善做空机制等等，从多个角度来抑制非理性泡沫的产生，维持并促进资本市场的健康发展。　　要努力完善市场制度建设，规范政府行为，减少政府对股市的过度干预，同时加强法律法规的规范化，建立市场对冲机制，丰富资本市场金融工具。要在适当的时机引入卖空机制，增强市场消除泡沫的能力。同时，要大力发展债券市场，发展衍生投资工具，尽快完善金融市场投资品种结构，增加股市的供给。也要努力完善市场主体建设，提高上市公司的质量，实行上市退市制度。培育成熟的机构投资者。还要致力于构建泡沫预报预警体系，结合技术经济信息和控制原理，可有针对性地建立一套科学合理、行之有效的股市泡沫综合预测、监控和预警系统。　　在上述基础上，进一步完善证券市场的调控体系，建立应对股市泡沫的市场化调控机制，才能使中国股市与市场泡沫、政府监管之间的发展更加顺畅、更加和谐。